SIEMENS ENERGY - Barclays warnt vor dem Ende der Sonderkonjunktur

Die britische Bank hat den DAX-Konzern von "Equalweight“ auf "Underweight“ abgestuft, das Kursziel aber dennoch von 110 auf 130 EUR angehoben. Barclays traut Siemens Energy weiter operative Verbesserungen zu, hält die Bewertung inzwischen aber für zu anspruchsvoll.

Analyst Vlad Sergievskii erkennt ausdrücklich an, dass sich die operative Leistung im Konzern deutlich verbessert hat. Das Management habe eine klare strategische Richtung eingeschlagen, die Ergebnisdynamik sei stark, und auch bei den Ausschüttungen an die Aktionäre könnte es Spielraum nach oben geben. Barclays modelliert für die Jahre 2026 bis 2030 sogar ein durchschnittliches EPS-Wachstum von 25 % pro Jahr. Der eigentliche Punkt ist daher nicht, dass Siemens Energy operativ schwach wäre. Der Punkt ist: Die Börse bezahlt den Konzern nach Einschätzung der Analysten bereits so, als könnten die aktuellen Spitzenbedingungen dauerhaft anhalten.

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