SFC ENERGY – Hält der Höhenflug bei der Aktie an?

• SFC Energy AG - WKN: 756857 - ISIN: DE0007568578 - Kurs: 22,200 € (XETRA)

Um sehr gute 45,9 % auf 40,05 (VJ 27,45) Mio. EUR legten die Umsatzerlöse von Januar bis März zu. Der Auftragseingang stieg sogar um 48,3 % auf 51,61 (VJ 34,81) Mio. EUR. Vor allem von Kunden aus Asien/Indien war eine hohe Nachfrage zu verzeichnen. Der Auftragsbestand erhöhte sich auf 91,85 (VJ 81,30) Mio. EUR.

Noch kräftigere Zuwächse waren aber bei den Ergebniskennziffern zu vermelden. Das bereinigte EBITDA wurde auf 9,00 (VJ 3,35) Mio. EUR mehr als verdoppelt und das bereinigte EBIT auf 7,55 (VJ 2,15) Mio. EUR mehr als verdreifacht. Die bereinigte EBIT-Marge verbesserte sich deutlich auf 18,8 (VJ 7,8) %. Das Konzernergebnis expandierte um 157 % auf 5,25 (VJ 2,04) Mio. EUR bzw. 0,29 (VJ 0,11) je SFC-Energy-Aktie.

Brennstoffzellenlösungen stark nachgefragt

Der Geschäftsbereich Clean Energy kam auf einen Umsatzzuwachs von 73,4 % auf 30,80 (VJ 17,76) Mio. EUR, was an der starken Nachfrage nach Brennstoffzellenlösungen für industrielle Anwendungen und für Bereiche der öffentlichen Sicherheit lag. Im kleineren Segment Clean Power Management gingen die Erlöse hingegen um 4,6 % auf 9,22 (VJ 9,69) Mio. EUR zurück, was an weniger Bestellungen von Kunden aus der Öl- und Gasindustrie lag.

Der operative Cashflow drehte mit 9,60 (VJ -2,95) Mio. EUR ins Plus, so dass der Zahlungsmittelbestand auf 66,62 (Ende 2023: 59,85) Mio. EUR anstieg. Die Finanzverbindlichkeiten von ca. 3,5 Mio. EUR sind zu vernachlässigen. Die Eigenkapitalquote stellte sich zum Quartalsende auf äußerst komfortable 72,5 (VJ 72,6) %.

Angesichts des guten ersten Quartals verwundert es nicht, dass die Jahresprognose bestätigt wurde. Der Konzernumsatz soll auf 141,7 bis 153,5 (VJ 118,2) Mio. EUR steigen. Das bereinigte EBIT wird in der Bandbreite von 9,8 bis 14,7 (VJ 9,7) Mio. EUR erwartet. Dass das Ergebnis vermutlich nur unterproportional zulegen wird, liegt an den Aufwendungen für die weitere internationale Expansion.

Fazit: SFC Energy hat mit seinem Quartalsbericht sehr positiv überrascht. Die Aktie gehört heute zu den Gewinnern im SDAX und liegt aktuell rund 6,5 % im Plus bei 22,30 EUR. Obwohl der Titel damit seit März um gut 35 % gestiegen ist, muss das noch nicht das Ende der Fahnenstange sein. Warburg sieht den fairen Wert bei 28 EUR. Mittel- bis langfristig halte ich auch noch deutlich höhere Kurse gerechtfertigt, sollte die positive Entwicklung anhalten.

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