SENTIX - Wir warten auf den finalen Sell Off

• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 6.506,48 Pkt (Cboe)

Gleichzeitig zeigen einige Indikatoren noch Spielraum nach unten, was darauf hindeutet, dass die finale Stressphase noch nicht vollständig erreicht sein könnte. Mittelfristig bleibt das Grundvertrauen jedoch stabil, gestützt von der Erwartung politischer Entspannung, während einzelne Segmente sogar zunehmende Zuversicht zeigen.

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Aktienmärkte signalisieren leichte Panik

• Die Stimmung am US-Aktienmarkt hat sich deutlich eingetrübt, mit einer Bärenquote von 58 %, was auf eine fortgeschrittene Stressphase hindeutet, jedoch noch keinen finalen Wendepunkt signalisiert. Historisch spricht vieles dafür, dass ein letzter Belastungsschub bevorsteht, bevor sich die Kurse nachhaltig erholen können. Gleichzeitig bleibt das mittelfristige Grundvertrauen hoch, insbesondere bei institutionellen Investoren, die auf eine politische Kehrtwende und eine anschließende Rallye setzen. Die ausgeprägte Differenz im Grundvertrauen zwischen institutionellen und privaten Anlegern gilt dabei als typisches Signal in der Nähe von Markttiefs. Das Risikoradar bestätigt die angespannte Lage, ohne bereits extreme Panikniveaus zu erreichen, da weder Volatilität noch technische Indikatoren einen Ausverkauf anzeigen. Zusätzlicher Druck kommt von deutlich gestiegenen Anleiherenditen, während auch am Ölmarkt trotz überdehnter Preise noch keine klare Trendwende erkennbar ist.

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• Die Anleger in Euroland reagieren bislang vergleichsweise ruhig und reduzieren Risiken nur in einem Umfang, der eher zu einer normalen Korrektur im Aufwärtstrend passt. Eine tiefgreifende Umschichtung wie in früheren Krisen bleibt aus, was auf eine lediglich abgeschwächte, "Panik-light“-Stimmung hindeutet. Gleichzeitig ist das mittelfristige Grundvertrauen zwar zurückgegangen, doch insbesondere professionelle Investoren bereiten sich bereits wieder auf mögliche Käufe vor. Das spricht für die Chance auf eine Gegenbewegung, die auch als Bärenmarkt-Rallye interpretiert werden könnte. Unterstützt wird diese Einschätzung durch den Differenzindex aus Sentiment und Grundvertrauen, der aktuell ein Kaufsignal liefert. Historisch folgten auf vergleichbare Niveaus im Euro STOXX 50 im Schnitt Kursgewinne von rund 7,5 % innerhalb von 16 Wochen, sofern sich das geopolitische Umfeld nicht weiter zuspitzt.
• Das Sentiment am Ölmarkt bleibt mit einem Bullenüberhang von 52 % deutlich überhitzt, auch wenn es zuletzt leicht nachgegeben hat. Eine Korrektur erscheint wahrscheinlich, ist bislang jedoch nicht durch eine klare Trendwende bestätigt. Ohne ein erkennbares Reversal kann die Übertreibung weiter anhalten und sich sogar verstärken. Das aktuelle Muster erinnert an frühere parabolische Anstiege, die erst spät in eine Korrektur übergingen.
• Der globale Zinsmarkt setzt Risikoanlagen weiter unter Druck, wobei insbesondere US-Staatsanleihen im Fokus stehen. Das stark eingetrübte Sentiment signalisiert dabei keinen antizyklischen Kaufmoment, sondern vielmehr einen grundlegenden Stimmungsumschwung, da viele Anleger von der Dynamik steigender Renditen überrascht wurden. Ein solcher unerwarteter Richtungswechsel führt erfahrungsgemäß zu weiteren Anpassungen in den Portfolios und erhöht die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Verkaufswellen. Das aktuell negative Sentiment ist daher nicht als klassisches Übertreibungssignal zu werten, sondern Ausdruck einer noch laufenden Neubewertung des Zinsumfelds.

Fazit: Noch sind wir nicht durch, so das erste Kurzfazit, nach den aktuellen sentix-Daten. Die Anleger spüren erste Angst, aber die blanke Panik ist noch nicht ausgebrochen. Das kann sich in der kommenden Woche rasch ändern. Ob Trump zum maximalen Schlag ausholt oder zurückrudert, wird dabei wohl kurzfristig bestimmen, wie es weitergeht. Noch ändert der US-Präsident, je nach Tageszeit, seine Meinung dazu.

Statischer Chart

Live-Chart

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