Schwellenländeranleihen: Stärkster Jahresauftakt seit 2013

Hamburg (GodmodeTrader.de) - Schwellenländeranleihen profitieren weiterhin vom Anlagenotstand. Trotz gestiegener Kurse sind die Renditen immer noch vergleichsweise hoch, wie Robert Reichle, Fondsmanager des Berenberg Emerging Markets Bond Selection, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt. Nach Meinung von Reichle ist dies jedoch nicht das einzige Argument für Anleihen aus den Emerging Markets. „Auch die Fundamentaldaten sind deutlich besser als noch vor einigen Jahren.“

Ein gutes Risiko-Ertrags-Verhältnis sieht er etwa in Ländern wie Indonesien, der Dominikanischen Republik und Polen. Einstige Überflieger wie Mexiko hingegen litten zurzeit unter der neuen US-Regierung; und auch bei Brasilien ist Reichle in Wartestellung.

Weder steigende US-Zinsen noch ein unberechenbarer US-Präsident hätten Emerging-Markets-Anleihen bislang geschadet. Im Gegenteil: „Nach einer ganz kurzen Periode der Unsicherheit nach dem Wahlsieg Donald Trumps haben Schwellenländeranleihen – sowohl in Hart- als auch in Lokalwährung – in den letzten Monaten gute Zugewinne geliefert“, sagt Reichle.

In den ersten zwei Monaten 2017 sind mehr als elf Milliarden US-Dollar in Schwellenländeranleihen geflossen. „Das ist der stärkste Jahresauftakt seit 2013“, so der Berenberg-Fondsmanager. Dennoch müsse man die neue US-Politik im Auge behalten. Dabei gehe es nicht nur um erschwerte Handelsbedingungen. Vor allem im Hartwährungsmarkt schauten die Investoren auch, ob Trump tatsächlich, wie im Wahlkampf angekündigt, das Wirtschaftswachstum durch eine höhere Verschuldung ankurbele. Dann könnte es zu einer interessanten Konstellation kommen: Eine expansive Fiskalpolitik treffe auf eine restriktive Geldpolitik, heißt es weiter.