Schuldenwachstum: Japan führt unangefochten

Der Goldpreis erholt sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.160 auf 1.166 $/oz. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.168 $/oz um etwa 1 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien präsentieren sich weltweit uneinheitlich.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Staatsverschuldung Japans wächst auf 246% des BIP. Griechenland folgt mit großem Abstand mit 175% und Italien mit 133%.

Sollten die Zins- und Tilgungszahlungen aus Griechenland ausbleiben, würde Deutschland mit 88,7 Mrd Euro, Frankreich mit 67,9 Mrd Euro, Italien mit 59,2 Mrd Euro und Spanien mit 40,5 Mrd Euro haften. Selbst bei einem Totalausfall würde sich der Schuldenstand der Euroländer gemessen am BIP nur um etwa 3-5% erhöhen, so dass die Führung Japans beim Schuldenwachstum unangefochten bleibt.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem relativ stabilen Dollar seitwärts (aktueller Preis 33.856 Euro/kg, Vortag 33.870 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung.

Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf ab 2015 wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber erholt sich vorsichtig (aktueller Preis 15,65 $/oz, Vortag 15,53 $/oz). Platin stabilisiert sich (aktueller Preis 1.082 $/oz, Vortag 1.077 $/oz). Palladium gibt deutlich nach (aktueller Preis 689 $/oz, Vortag 701 $/oz). Die Basismetalle zeigen sich auf niedrigem Niveau uneinheitlich.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verbessert sich um 2,1% oder 1,3 auf 62,7 Punkte. Bei den Standardwerten erholen sich die am Vortag gefallenen US-Werte. Bei den kleineren Werten ziehen Sandspring 14,3%, Sandstorm 7,6% und Romarco 5,9% an. Carpathian fallen 25,0%, Entree 10,3% und Belo Sun 8,2% zurück. Bei den Silberwerten steigen Arian 35,1%, Hecla 7,0% und Silver Standard 3,8%. Silver Bull fallen 17,9%, AZ-Mining 12,0% und Impact 7,1% zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel erholt. Gold Fields steigen 5,0% und Anglogold 4,3%.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Unity 7,4%, St Barbara 6,7% und Ramelius 4,2% nach. Phoenix erholen sich 4,8% und Silver Lake 3,7%. Bei den Explorationswerten verliert Gold Road 5,8%. Azumah Ziehen 9,1% und Panterra 6,7% an. Bei den Metallwerten fallen Rex 9,1% und Lynas 5,6% zurück.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 1,0% auf 65,95 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Azumah (+9,1%), Silver Lake (+3,7%) und Azumah (+3,3%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Unity (-7,4%), Gold Road (-5,8%) und Ramelius (-4,2%). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Der Fonds notiert seit dem Jahresbeginn aktuell auf Rang 1 von 124 Goldminenfonds.

In der Monatsauswertung zum 30.06.15 gibt der Fonds um 2,7% nach und entwickelt sich damit deutlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 10,7% zurückfällt. Die Outperformance im 1. Halbjahr 2015 ist vor allem auf die positive Entwicklung der großen australischen Produzenten zurückzuführen. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds mit einem Gewinn von 47,4% den Abstand zum Xau-Vergleichsindex weiter ausbauen. Seit der Auflage des Fonds ergibt sich ein Verlust von 34,4%, der vor dem Xau-Vergleichsindex (-46,9%) liegt. Das Fondsvolumen fällt bei leichten Abflüssen von 12,6 auf 11,7 Mio Euro zurück.

• Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds)
• Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds)
• Verlust im Jahr 2011: 22,3%
• Verlust im Jahr 2012: 14,0%
• Verlust im Jahr 2013: 62,9%
• Gewinn im Jahr 2014: 4,6%
• Gewinn im Jahr 2015: 47,4% (Xau-Vergleichsindex +-0,4%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 1,3% auf 19,73 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Hecla (+7,0%), Silver Standard (+3,8%) und Sabina (+3,4%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der AZ-Mining (-12,0%), Impact (-7,1%) und Endeavour (-4,8%). Der Fonds dürfte heute gegen den Hui-Vergleichsindex nachgeben.

In der Monatsauswertung zum 30.06.15 verliert der Fonds mit 5,0% deutlich weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 11,5% zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn kann sich der Fonds mit einem Gewinn von 5,0% gegenüber dem Hui-Vergleichsindex (-0,9%) gut behaupten. Bei kleineren Zuflüssen verringert sich das Fondsvolumen durch die Kursverluste von 23,9 auf 22,8 Mio Euro.

• Gewinn im Jahr 2009: 47,9%
• Gewinn im Jahr 2010: 60,3% (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
• Verlust im Jahr 2011: 27,3%
• Verlust im Jahr 2012: 3,7%
• Verlust im Jahr 2013: 53,7%
• Verlust im Jahr 2014: 14,2%
• Gewinn im Jahr 2015: 5,0% (Hui-Vergleichsindex -0,9%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 0,6% auf 25,20 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Gold Fields (+5,0%), Silver Lake (+3,7%) und Timmins (+3,9%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Roxgold (-6,5%), Gold Road (-5,8%) und Alacer (-4,8%). Der Fonds dürfte heute gegen den Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Der Fonds notiert seit dem Jahresbeginn aktuell auf Rang 4 von 241 Rohstofffonds.

In der Monatsauswertung zum 30.06.15 verliert der Fonds mit 2,6% deutlich weniger als der Xau-Vergleichsindex der um 10,7% nachgibt. Der Fonds vergrößert damit den Abstand des Gewinns auf den Xau-Vergleichsindex seit Jahresbeginn auf 29,8% zu -0,4%. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 7,3 auf 7,2 Mio Euro leicht nach.

• Gewinn im Jahr 2009: 12,4%
• Gewinn im Jahr 2010: 21,8%
• Verlust im Jahr 2011: 30,9%
• Verlust im Jahr 2012: 20,1%
• Verlust im Jahr 2013: 58,3%
• Gewinn im Jahr 2014: 8,7%
• Gewinn im Jahr 2015: 29,8% (Xau-Vergleichsindex -0,4%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 0,1% auf 17,01 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Base (+12,5%), Western Potash (+8,2%) und Equatorial (+4,4%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gold Road (-5,8%), Odyssey (-5,2%) und Fortescue (-4,7%). Der Fonds dürfte heute gegen den TSX-Venture Vergleichsindex nachgeben.

Der Fonds notiert seit dem Jahresbeginn aktuell auf Rang 6 von 241 Rohstofffonds.

In der Monatsauswertung zum 30.06.15 verliert der Fonds mit 4,0% etwas weniger als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 4,7% nachgibt. Seit dem Jahresbeginn entwickelt sich der Fonds mit einem Gewinn von 21,6% wesentlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 2,6% zurückfällt. Das Fondsvolumen gibt parallel zu den Kursverlusten von 2,0 auf 1,9 Mio Euro nach.

• Gewinn im Jahr 2009: 73,1%
• Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
• Verlust im Jahr 2011: 22,3%
• Verlust im Jahr 2012: 37,1%
• Verlust im Jahr 2013: 54,7%
• Verlust im Jahr 2014: 22,1%
• Gewinn im Jahr 2015: 21,6% (TSX-Venture Vergleichsindex -2,6%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Westgold

Die Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein durchschnittlich hohes Kaufinteresse. Im Goldbereich werden 1 oz Krügerrand vor 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und Barren in allen Größen gesucht. Im Silberbereich werden vor allem 1 oz Maple Leaf geordert. Die Verkaufsneigung bleibt niedrig. Etwa 15 Käufern steht 1 Verkäufer gegenüber. Die aktuellen Kurse finden Sie auf www.westgold.de.

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