Schroders - Markteinschätzung Europa

Europa bleibt auch weiterhin unsere bevorzugte Anlageregion. Wir halten an unserer positiven Einstellung fest und dies trotz der uneinheitlichen Wirtschaftsnachrichten aus dieser Region. Wir rechnen mit weiteren Zinssenkungen durch die EZB. Nach der letzten Zinssenkung im Dezember 2002 deutete die EZB an, dass weitere Schritte nicht ausgeschlossen seien. Es war nicht immer leicht, die nächste Entscheidung der EZB vorauszusagen, aber die bescheidene Inflation in der Region räumt der EZB zumindest Handlungsspielraum ein.

Die Anleger zogen sich aus den europäischen Märkten zurück, als die Risikoaversion auf ihrem Höhepunkt war, aber sie dürften wieder zurückkehren, wenn diese nachläßt. Im Vergleich mit anderen Märkten und ihrer eigenen Geschichte sind die Bewertungen attraktiv, was zahlreiche interessante Anlagegelegenheiten eröffnet.

Unsere bevorzugten Sektoren sind diejenigen, die auf einen Konjunkturaufschwung reagieren dürften. Insbesondere favorisieren wir den Sektor der Luxusgüter, der sowohl die Luxusgüter an sich beinhaltet als auch allgemein den Einzelhandel, Hotels, Freizeit und Medienunternehmen. Wenn die Verbraucher wieder Vertrauen fassen und Konsumbereitschaft zeigen, werden dies die Geschäftsbereiche sein, die profitieren werden. Andererseits vermeiden wir den Informationstechnologiebereich, der noch immer unter Druck steht. Massenkonsumgüter, z.B. Tabak- und Haushaltswaren, verhielten sich während der Konjunkturschwäche defensiv, dürften aber kaum bei einer Konjunkturerholung anziehen.

Quelle: Schroders