Schnelligkeit ist nicht alles

Schneller, lauter und noch überfrachteter, das ist das Gebot der Stunde. Zeitlos gültige Sprüche wie „in der Ruhe liegt die Kraft" oder „weniger ist mehr" haben längst ihre eigentliche Bedeutung eingebüßt und werden immer mehr durch gehaltlose aber verkaufsfördernde Worthülsen ersetzt. Das hektische Treiben an den Börsen steht stellvertretend für diesen schnelllebigen und „twitterhaften" Zeitgeist. Warum sollte man deshalb auch am Zertifikatemarkt den besonders flotten Vertretern ihrer Zunft, den Express-Papieren nicht noch mehr „Speed" verleihen können, dachte sich wohl vor kurzem auch JP Morgan und macht mit dem neuen noch bis 5. Mai zeichenbaren Fast Express-Zertifikat auf den Euro STOXX 50 der angesprochenen Produktkategorie zusätzlich Beine.

Kann sich ein „normaler" Express-Anleger frühestens nach einem Jahr über ein vorzeitiges Ende seines Investments freuen, so ist bei der rasanten Variante zu diesem Zeitpunkt bereits in jedem Fall die Endfälligkeit erreicht. Darüber hinaus besteht hier sogar wöchentlich die Möglichkeit zur Express-Tilgung. Doch was auf den ersten Blick aufgrund der Vielzahl an Stichtagen vielleicht relativ einfach aussieht, gestaltet sich beim neuen "Flitzer" durchaus etwas schwieriger. So wird die für die verfrühte Fälligstellung maßgebliche Messlatte nicht wie sonst üblich bei 100 Prozent des Emissionsniveaus festgelegt, sondern gleich um stolze sieben Prozent höher gelegt. Sollte der Index also die ganze Laufzeit über nur seitwärts tendieren, steht man bei dem Papier von vornherein auf relativ verlorenem Posten, die ebenfalls sieben Prozent betragende Express-Rendite einfahren zu können. Ebenfalls ein Unterschied zu dem klassischen Prinzip: Der wöchentliche Kupon verändert sich bis zum regulären Laufzeitende nicht und stellt damit auch die maximal erzielbare Rendite dar. In diesem Sinne offeriert das Papier dem Investor also lediglich die wöchentliche Chance, in einem steigenden Markt bei sieben Prozent die erreichte Indexentwicklung mitzunehmen. Der eigentliche Vorteil gegenüber einem Direktinvestment, besteht in einem zusätzlichen Puffer von 25 Prozent. Dieser darf allerdings wie bei einem Bonus-Zertifikat zu keinem Zeitpunkt während der Laufzeit verletzt werden. Sollte also an keinem wöchentlichen Stichtag der Express-Mechanismus greifen, bleibt dem Anleger bei dem Produkt zumindest die Hoffnung, dass die Barriere bis zuletzt standhält und der Euroland-Index niemals mehr als 25 Prozent verliert. In diesem Fall wird das Zertifikat nach einem Jahr zum Nennbetrag zuzüglich eines Mindestkupons von 2,5 Prozent zurückgezahlt, welcher damit allerdings lediglich den Großteil der entgangenen Dividende gegenüber einem Direktinvestment abdeckt. Sollte der Index gleichzeitig zwischen 102,50 und 107 Prozent ins Ziel kommen, partizipiert das Papier eins zu eins an dessen Entwicklung. Wurde die Barriere mindestens einmal unterschritten, fällt die Schutzfunktion weg und die Rückzahlung orientiert sich nur noch an der tatsächlichen Indexentwicklung.

Der BörseGo Tipp:
Der neue „Schnellzug" von JP Morgan wirkt vom Chance-Risiko-Profil her nicht ganz ausgreift und eignet sich vor allem für Anleger, die auf Jahressicht mit einem verhaltenen Anstieg des Euro STOXX 50 rechnen, gleichzeitig aber einen Kursrücksetzer von mehr als einem Viertel ausschließen können. Das Ganze verpackt in ein Produkt, das aufgrund der vielen Stichtage nach dem „Try-and-Error"-Prinzip funktioniert. Eine zusätzliche Outperformance bietet das Papier dabei aber ebenso wenig wie die sonst bei Express-Zertifikaten übliche Seitwärtsrendite-Chance.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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