Schnell – Express – Instant Express

Express-Zertifikate haben ihren Namen nicht von ungefähr. Besteht doch bei den meisten Vertretern dieser Zunft erstmals nach bislang noch steuergünstigen ca. 13 Monaten die Möglichkeit der Vorzeittilgung durch die Emittentin. Damit es auch tatsächlich zum Rückruf kommt, muss allerdings eine bestimmte Tilgungsschwelle vom Basiswert verteidigt werden. Das ist auch bei dem neuen Instant Express-Zertifikat auf den Euro STOXX 50 von Barclays nicht anders. Allerdings geht die Sache hier noch ein wenig schneller. Genau genommen kann die Rückzahlung incl. des Express-Kupons im Idealfall schon nach drei Monaten erfolgen. Während also am 19.01.2009 bei herkömmlichen Produkten gerade einmal der erste Bewertungszeitpunkt anstehen würde, ist bei der britischen Variante bereits das endgültige Laufzeitende erreicht.

Wie schon bei den frühen Produkten der HVB oder dem Rally Express-Zertifikat von Merrill Lynch, wendet sich das „Instant-Express“ an Anleger, die ihr Kapital nur kurzfristig parken bzw. durch eine vierteljährliche Kündigungsmöglichkeit flexibilisieren möchten, denen die Geldmarktrendite aber gleichzeitig zu unattraktiv erscheint. Allerdings ist ein etwas höherer Zins auch bei dieser Alternative nur mit einem erhöhten Risiko verknüpft. So darf der Index an den vierteljährlichen Stichtagen nicht mehr als 15 Prozent an Wert verlieren, um überhaupt an die 3-prozentige Kuponzahlung zu gelangen. Für die Expresstilgung muss das Ausgangsniveau wie bei den meisten anderen Expresspapieren zumindest gehalten werden. Kommt es außerdem bis zur Endfälligkeit zu keiner vorzeitigen Rückzahlung, erhält der Anleger nur dann sein eingesetztes Nominal vollständig zurück, wenn das europäische Leitbarometer zu keinem Zeitpunkt während der Laufzeit unter 70 Prozent seines Startwertes notiert hat. Insofern liegt das Risiko sogar über dem anderer Produkte, bei denen der Puffer nur am Ende gilt.

Der Börse Go Tipp:

Bei dem Instant-Express-Zertifikat stehen der Gedanke des Geldparkens und die damit verbundene Hoffnung auf eine vorzeitige Tilgung im Vordergrund, da vergleichbare kurz laufende Bonus-Zertifikate mit Cap ihre Rendite beispielsweise auch dann noch vollständig erwirtschaften, wenn der Puffer niemals verletzt wurde. Im Gegensatz dazu erzielt der Instant-Anleger die Gesamtrendite erst in vier Etappen, bei denen der Index noch dazu maximal nur 15 Prozent verlieren darf. Der Schutzmechanismus gilt dagegen nur für den Nominalwert.

Autor: Armin Geier, boerse-go.de