SAP – Deshalb sind die Zahlen morgen so wichtig!

• SAP SE - WKN: 716460 - ISIN: DE0007164600 - Kurs: 91,180 € (XETRA)

Auch hatte SAP betont, dass im dritten Quartal der operative Gewinn weiter rückläufig erwartet wird. Erst im vierten Quartal soll die Wende gelingen. Zwar soll der Umsatz weiter zulegen, doch aufgrund der Cloud-Umstellung und einem schrumpfenden Lizenzgeschäft sind die Margen noch unter Druck.

Erst im kommenden Jahr soll alles wieder besser werden

Der Markt ist zum aktuellen Zeitpunkt auf nicht "so gute Zahlen" vorbereitet. Doch was heißt das schon? Zuletzt hingen die Erwartungen bei einigen Unternehmen schon relativ weit unten, doch vor weiteren Kursverlusten hat das nicht geschützt. Immerhin, die SAP-Aktie hat sich zuletzt schon stabilisieren können. Der Markt erwartet sich wohl positive Aussagen zum vierten Quartal und setzt wohl darauf, dass es im Jahr 2023 deutlich runder laufen wird. Wenn ab dem kommenden Jahr Dominik Asam das Finanzressort übernimmt, müssen sich Anleger sowieso etwas umstellen müssen. Der vormalige CFO von Airbus wird sicherlich Akzente setzen und die durchaus gewöhnungsbedürftige Finanzmarktkommunikation überarbeiten wollen.

Für den Umsatz im dritten Quartal lautet die Konsensschätzung aktuell 7,599 Mrd. EUR. Das EBIT sieht der Markt bei 2,033 Mrd. EUR. Ein Rückgang von 3,2 Prozent ggü. dem Vorjahresquartal. Der freie Cashflow wird bei 1,062 Mrd. EUR erwartet. Für das vierte Quartal werden dann 8,427 Mrd. EUR Umsatz erwartet und ein EBIT von 2,582 Mrd. EUR. Klare Aussagen zu einem guten vierten Quartal dürften die Aktie also deutlich stützen. Auch auf die Währungsentwicklung werden die Anleger achten. Der starke US-Dollar stützt die Erträge. Doch auch ohne diesen gilt es zu punkten, denn dieser Rückenwind ist nur temporärer Natur.

Fazit: Im vierten Quartal will SAP über den Berg sein. Ab dem ersten Quartal 2023 erwartet SAP dann wieder deutliche Zuwächse bei Umsatz und Ertrag. Die Zahlen sind deshalb so wichtig, weil sie einen Wendepunkt in der Ertragsentwicklung darstellen sollen! Ein mittelfristiger Aufwärtstrend dürfte erst dann eingeleitet werden, wenn solch ein Bild am morgigen Tag vermittelt werden kann.

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Der Autor hält Aktien von SAP.

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