SALESFORCE – Erwartungen geschlagen, Ausblick solide

• Salesforce Inc - WKN: A0B87V - ISIN: US79466L3024 - Kurs: 223,380 $ (NYSE)

Auch der Umsatz toppte die Erwartungen leicht. Dennoch geht es mit der Aktie nachbörslich um etwa 5 Prozent bergab. Was passt den Anlegern nicht?

Margenprognose steigt

Zunächst der positive Aspekt: Für das Gesamtjahr hebt Salesforce seine Margenprognose von 27 auf etwa 28 Prozent an. Bis zum ersten Quartal 2025 soll die operative Marge auf Non-GAAP-Basis bei 30 Prozent liegen. Die Umsätze sollen weiterhin um etwa 10 Prozent zulegen und sich am Jahresende zwischen 34,5 und 34,7 Mrd. USD summieren. Während die Marge die Erwartungen schlagen kann, liegt der Umsatz so weit im Rahmen der Schätzungen.

Negativ legen die Anleger eine gewisse Schwäche im Segment „Professionell Services“ aus. Letztlich handelt es sich hier um ein IT-Beratungsgeschäft. Der operative Cashflow soll im Gesamtjahr 2024 um rund 16 bis 17 Prozent wachsen. Salesforce rechnet jetzt aber mit einem Gegenwind aus Restrukturierungskosten zwischen 14 und 16 Basispunkten. Zudem wird die Steuerlast künftig steigen, weil alle Verlustvorträge aufgebraucht sein werden.

Für das zweite Quartal erwartet Salesforce Umsätze zwischen 8,51 und 8,53 Mrd. USD. Dies ist etwas besser als gedacht. Der Gegenwind im Bereich Professionell Services soll sich fortsetzen und gut 1 Prozent an Wachstum kosten. Die Schätzung für den Gewinn pro Aktie auf Non-GAAP-Basis im zweiten Quartal liegt zwischen 1,89 und 1,90 USD. Der Konsens steht aktuell nur bei 1,71 USD. Somit ist der Ausblick weitgehend positiv.

Fazit: Salesforce liefert solide Zahlen. Kleinere Schwächen beim Ausblick können kompensiert werden. Die Anleger scheinen aber nach dem Lauf der letzten Wochen gewillt zu sein, eher mal Gewinne mitzunehmen. Das ist ihnen nicht zu verdenken. Die Zahlen und der Ausblick gehen aber in Ordnung. Dass Salesforce sehr intensiv über seine neuen KI-Anwendungen im Investoren-Call gesprochen hat, dürfte ebenfalls der mittelfristigen Story nicht abträglich sein. Der Konzern hat hier einiges im Köcher und sieht sich als klaren Gewinner der jüngsten Entwicklungen rund um das Thema.

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Der Autor hält Aktien von Salesforce