Russland-Investment mit Garantie und Vola-Optimierung

„Schreck lass nach“, möchte man am russischen Aktienmarkt fast meinen, angesichts der drastischen Kursverluste des RTS (Russian Traded System) Index von rund 40 Prozent seit seinem Rekordstand bei 2498 Punkten am 19. Mai dieses Jahres. Doch seitdem ist viel passiert: Die Korrektur am Ölmarkt, der Zwist um das Gemeinschaftsunternehmen TNK-BP und die Vorwürfe von Premierminister Wladimir Putin gegenüber dem Stahlkonzern Mechel, sowie die Sorge um die inzwischen auf enorme 14,7 Prozent gestiegene Inflation. Das Fass zum Überlaufen brachte aber erst die sogenannte Kaukasuskrise mit der Anerkennung der Unabhängigkeit der beiden abtrünnigen georgischen Provinzen Südossetien und Abchasien durch den russischen Präsidenten Dmitri Medwedew Ende August, was das Verhältnis mit dem Westen einer schon wieder längst vergessenen Belastungsprobe unterzog und schon fast an eine neue „Eiszeit“ erinnerte. Kein Wunder, dass seitdem scharenweise Anleger mit ihrem Kapital das Land verlassen. So soll es seit Beginn des Georgienkonflikts schon zu Abflüssen von zehn bis zwanzig Mrd. US-Dollar gekommen sein.

Damit hat es nun auch noch den letzten der vier hochgehandelten BRIC-Staaten „erwischt“ und das umso stärker und überraschender, nachdem noch vor nicht allzu langer Zeit Investments in Mütterchen Russlands Rohstofftitel aus Gründen des Inflationsausgleichs gesucht waren. Inzwischen ist der Markt speziell gegenüber den anderen großen Schwellenländern mit einem 2008er KGV von rund neun schon wieder fast „unverschämt günstig“ und auch das für dieses Jahr prognostizierte Wachstum von rund acht Prozent kann sich durchaus sehen lassen. Zudem verfügt man dank der riesigen Rohstoffexporte über hohe Finanz- und Devisenreserven, die in immer gigantischere Infrastrukturprojekte wandern, sowie einen zusehends wohlhabenden Mittelstand, der die Binnennachfrage antreibt. Neben dieser interessanten fundamentalen Situation, gibt die aktuelle politische Krise Investoren auf der anderen Seite natürlich einige Rätsel auf, so dass sich die Frage nach dem richtigen Einstiegszeitpunkt nicht so einfach beantworten lässt.

Die passende Antwort darauf heißt bei der DWS GO ganz kurz und bündig: „RussiaX“, ein nicht ganz leicht auszusprechender Name, hinter dem wiederum das neue MaX-Index-Konzept steht, das sich durch eine angestrebte konstante Zielvolatilität auszeichnet, die im Falle der hier vorgestellten „Conservative“-Variante bei etwa 15 Prozent liegt. Dafür sorgt ein dynamischer Allokationsmechanismus, der je nach Marktlage zwischen einer stabilisierenden Geldmarkt- und der eigentlichen Aktienkomponente bestehend aus dem hauseigenen Fonds DWS Russia, jederzeit umschichten kann. Die Wahl dieses Fonds als Basiswert bringt den zusätzlichen Vorteil mit sich, dass die ansonsten bei marktkapitalisierungsgewichteten russischen Indices vorhandene starke Übergewichtung des Rohstoff- und Energiesektors hier weniger stark ausgeprägt ist und aktuell nur etwa 30 Prozent beträgt. So ist es möglich, neben großen auch mittlere und kleinere Werte mit einer guten Marktstellung ins Portfolio aufzunehmen, was den größten in Deutschland zugelassenen Russlandfonds seit seiner Auflage 2002 immerhin ein Plus von über 240 Prozent bescherte. Wegen des beschriebenen nicht ganz risikolosen Marktumfeldes schickt die DWS GO den RussiaX trotz seines Optimierungskonzeptes allerdings nicht ganz ohne Schutzvorrichtung ins Feld. So wird der Index bei dem aktuell in Zeichnung befindlichen Zertifikat noch durch eine Garantie-Struktur ergänzt, die dem Anleger zum Laufzeitende nach fünf Jahren die Rückzahlung des Nennbetrages zu 100 Prozent zusichert, egal wie sich der russische Markt bis dahin entwickeln sollte. Ebenfalls mit indikativ 100 Prozent gibt der Emittent bei dem Produkt die Beteiligungsquote an steigenden Indexständen an, bei der auf eine weiter glättende Durchschnittsbildung verzichtet wird.

Der Börse Go Tipp:

Die MaX-Indexreihe hat mit dem RussiaX ein weiteres „Familienmitglied“ bekommen, das sich in der vorliegenden Form speziell für sicherheitsbewusste Anleger eignet, die das Thema Russland mit einem zusätzlichen Kapitalschutz-Mechanismus auf eine etwas innovativere Weise spielen möchten. Dabei dürfte die konservative Volatilitätssteuerung am Ende aber zu Lasten der Rendite eines Direktinvestments gehen.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview