Ruhige Woche, dynamische Märkte?

Die mit Spannung erwarteten US-Arbeitsmarktdaten haben am vergangenen Freitag recht deutlich die erwartete Abkühlung auf dem Jobmarkt im August gezeigt. Während die Zahl der neuen Stellen zwar etwas über den Erwartungen lag, legte die Arbeitslosenquote deutlich von 3,5 Prozent auf 3,8 Prozent zu und das Lohnwachstum schwächte sich ab. Aus der Perspektive der US-Notenbank Fed und auch der Kapitalmärkte ist die Abkühlung willkommen, weil dadurch die Chancen steigen, dass die Inflation auch ohne weitere deutliche Zinserhöhungen unter Kontrolle gebacht werden kann.

Das ist um so wichtiger, als die in der vergangenen Woche veröffentlichten Inflationsdaten gezeigt haben, dass die Teuerung im Juli und August hoch geblieben und teilweise sogar wieder gestiegen ist (siehe vorläufe Inflationsdaten für August in Deutschland, der Eurozone und PCE-Inflationsdaten für die USA im Juli).

Insgesamt zeigte sich in den vergangenen Woche eine Entspannung an der Zinsfront, was auch gute Nachrichten für die Aktienmärkte waren. Im Big Picture ergibt sich dadurch aber natürlich keine Veränderung. Der jahrzehntelange Abwärtstrend bei den Renditen ist vorbei und ein neuer, übergeordneter Aufwärtstrend hat wohl begonnen.

In der neuen Woche stehen kaum neue wichtige Konjunkturdaten an. In Deutschland werden nach den heutigen Außenhandelsdaten am Mittwoch und Donnerstag auch noch Daten zu den Auftragseingängen und der Industrieproduktion gemeldet.

Auch von Unternehmensseite ist es ruhig in der neuen Woche. Am Dienstagabend entscheidet die Deutsche Börse aber über Indexveränderungen in den Auswahlindizes der DAX-Familie. In DAX und MDAX dürfte es zu keinen Veränderungen kommen. In den SDAX dürften die Börsenneulinge Thyssenkrupp Nucera und Ionos aufsteigen, während Basler und New Work den Small-Cap-Index verlassen müssen, so die Einschätzung der Investmentbank Stifel Europe aus der vergangenen Woche.

Die neue Woche beginnt unterdessen ruhig, weil die US-Börsen am Montag feiertagsbedingt geschlossen bleiben. Die Amerikaner begehen heute den Labor Day. Eine Gelegenheit auch für Börsianer in Deutschland, ohne Hektik in die neue Woche zu starten. Denn typischerweise verläuft auch der Handel in Europa impulsärmer, wenn die Händler an der Wall Street zu Hause bleiben (oder einen Ausflug in die Hamptons machen).

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