RTL - TV-Konzern bietet EU-Kommission Zugeständnisse im Rahmen der Sky-Übernahme an

• RTL Group S.A. - WKN: 861149 - ISIN: LU0061462528 - Kurs: 36,200 € (XETRA)

Die RTL Group will bekanntlich Sky Deutschland für einen initialen Kaufpreis von 150 Mio. EUR in bar von dem US-Konzern Comcast übernehmen. Abhängig von der Entwicklung der eigenen Aktie zahlt das Medienunternehmen in den kommenden Jahren einen erfolgsabhängigen Aufschlag von bis zu 377 Mio. EUR. Der Vollzug der Transaktion soll nach drei Jahren Synergieeffekte in Höhe von 250 Mio. EUR generieren. Das Vorhaben wurde im Juni 2025 offiziell angekündigt.

EU-Prüfverfahren

Ein Sprecher der Europäischen Kommission bestätigt den Eingang von Zusagen seitens der RTL Group. Die Wettbewerbshüter verlängern die vorläufige Prüffrist um zehn Arbeitstage auf den 22. April 2026. Das Medienunternehmen beabsichtigt mit diesem Schritt, eine vertiefte kartellrechtliche Untersuchung von rund 90 Arbeitstagen abzuwenden. Laut Informationen der Nachrichtenagentur Reuters erwägt der Konzern die Auslagerung der Werbevermarktung an externe Dienstleister, um wettbewerbsrechtliche Bedenken zu zerstreuen.

Die Konzernführung verzichtet derzeit auf eine detaillierte Stellungnahme zu den laufenden Verhandlungen. Am vergangenen Freitag veröffentlichte das Unternehmen ein Statement zur zeitlichen Planung. "Wir arbeiten konstruktiv mit der Europäischen Kommission zusammen und sind zuversichtlich, dass die Übernahme von Sky Deutschland in der ersten Hälfte des Jahres 2026 genehmigt und abgeschlossen wird."

Marktumfeld und Konsolidierung

Der Erwerb des Pay-TV-Senders verschafft der Bertelsmann-Tochter Zugang zu den Übertragungsrechten der Fußball-Bundesliga, der englischen Premier League sowie der Formel 1. Zusätzlich integriert der Konzern den Streaming-Dienst WOW. Sky Deutschland operiert derzeit in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Die Transaktion zielt darauf ab, die Marktposition gegenüber US-amerikanischen Anbietern wie Netflix, Walt Disney und Amazon auszubauen. Um den Fokus verstärkt auf das Streaming-Geschäft zu richten, kündigte RTL Deutschland bereits im Dezember den Abbau von rund 600 Arbeitsplätzen an.

---

---

Aktuelle Branchenkennzahlen

Der deutsche Streaming-Markt weist eine hohe Konzentration auf US-amerikanische Plattformen auf. Das Marktforschungsunternehmen JustWatch veröffentlichte die Marktanteile für das vierte Quartal 2025 in Deutschland. Demnach führt Amazon den Markt an, während der von RTL übernommene Dienst WOW einen einstelligen Marktanteil hält.

Auch im klassischen TV-Geschäft sowie in der Gesamtbetrachtung des Umsatzes verdeutlicht der Zukauf die strategische Relevanz für RTL. Der Konzern verzeichnete zuletzt einen Umsatzrückgang, den die Integration von Sky Deutschland teilweise kompensieren soll. Der Hauptkonkurrent ProSiebenSat.1 meldet für das abgelaufene Geschäftsjahr ebenfalls rückläufige Erlöse.

Die RTL-Konzernführung plant den finalen Abschluss der Transaktion für die erste Jahreshälfte 2026. Das Unternehmen prognostiziert nach einer dreijährigen Integrationsphase operative Kostenvorteile und Umsatzsynergien in Höhe von 250 Mio. EUR.

Fazit

Die RTL-Aktie lief zuletzt relativ stark, das lässt sich besonders gut im Vergleich mit dem Papier von ProSieben.Sat1 belegen.

Statischer Chart

Live-Chart

• ()

  L&S

  VerkaufenKaufen
• Mehr anzeigen

Eine Rolle spielt sicherlich auch die bald kommende Sonderdividende. Auch muss man sagen, dass der Zukauf von Sky Deutschland günstig wirkt.

Der Bewertungsunterschied zur ProSieben-Aktie ist mittlerweile allerdings eklatant. Ich bin generell kein Fan dieser Branche, aber wenn ich mich jetzt entscheiden müsste, würde ich die Aktien switchen, auch wenn RTL insgesamt das bessere Unternehmen ist.

Anbei die aktuellen Analystenschätzungen, alle Angaben beziehen sich auf den aktuellen Kurs von 36,25 EUR.

Tipp: Ich handele überwiegend über den Smartbroker+. Günstige Gebühren, alle wichtigen Handelsplätze, und Anbindung an stock3 !

Vom Chart direkt zum Trade mit tradegate.direct und stock3

✓ 3 Monate stock3 Core zur Depoteröffnung

✓ Handle direkt an der Tradegate BSX

✓ 0 € Order-, Börsen- und Depotgebühren (marktübliche Spreads können anfallen)

⏰ Nur noch bis 31.03.2026: Aktion sichern & Depot eröffnen.