Rohstoffe entwickelten sich im 1. Quartal deutlich besser als Aktien und Renten

Die Ergebnisse von ETF Securities zum Ende des ersten Quartals 2008 zeigen, dass Rohstoffe die Anlageklasse mit der besten Wertentwicklung waren. Der DJ-AIG Commodities IndexSM erzielte im im Zeitraum Januar bis März 2008 eine Rendite von 9,6 Prozent, der ETFS All Commodities brachte im gleichen Zeitraum 9,4 Prozent.

Wer in Aktien investierte, musste hingegen herbe Einbußen in Kauf nehmen. Der Grund: Das Abflauen der US-Wirtschaft und die sich weiterhin auf die Märkte auswirkende Subprime-Krise. Der S&P500 Index verlor beispielsweise 9,9 Prozent, der DJ EuroStoxx50 10,6 Prozent und der FTSE100 11,5 Prozent. Der ETFS All Commodities schnitt während des gleichen Zeitraums um etwa 20 Prozent besser ab als Aktien, der ETFS Leveraged All Commodities DJ-AIGCI wies in der gleichen Zeitspanne eine Rendite von mehr als 17 Prozent auf.

Unter den 37 von ETF Securities angebotenen ETCs auf einzelne Rohstoffe und Rohstoff-Körbe zeigte der ETFS Physical Platinum mit einem Quartalsertrag von 33,3 Prozent die beste Wertentwicklung. Acht ETCs zeigten eine Wertentwicklung von mehr als 20 Prozent, darunter ETFS Copper, ETFS Aluminium, ETFS Corn und ETFS Natural Gas. Nur wenige verzeichneten eine negative Wertentwicklung, wobei die ETCs ETFS Livestock und ETFS Lean Hogs am schlechtesten abschnitten.

Das generell sehr gute Abschneiden der Produkte und die Tatsache, dass viele Investoren sich für 2008 aus strategischen Gründen verstärkt Rohstoffe ins Portfolio holten, führte dazu, dass sich das von ETF Securities verwaltete Vermögen im ersten Quartal 2008 auf fünf Milliarden US-Dollar nahezu verdoppelte.

Im Vergleich zu anderen Rohstoffindizes schnitt der UCITS III-konforme DJ-AIG Commodities IndexSM im ersten Quartal 2008 am besten ab und ließ seine Konkurrenten auf das Jahr umgerechnet um 3,2 Prozent hinter sich. Zusätzlich zu diesem Index führte Dow Jones im vergangenen Jahr 3-Month Forward-Indizes auf seinen Commodities Index und dessen Subindizes ein.

Im Oktober 2007 brachte ETF Securities ETCs an die Börse, die diese 3-Month Forward-Indizes abbilden. Anleger erhalten so die Möglichkeit, sich gezielt auf der Future-Kurve zu positionieren. In drei der letzten vier Jahre war der DJ-AIG Commodities Index 3 Month ForwardSM der Rohstoff-Index, der mit einer Rendite von 144 Prozent die beste Wertentwicklung brachte und, gerechnet über den Zeitraum dieser vier Jahre, einen Jahresdurchschnittsertrag von 25,2 Prozent bescherte.

Doch nicht nur in der jüngsten Vergangenheit, sondern auch in fünf der letzten zehn Jahre waren Rohstoffe die Anlageklasse mit der besten Wertentwicklung. Immobilien überzeugten im selben Zeitraum deutlich weniger. Nur in 30 Prozent der Fälle zeigten sie die beste Wertentwicklung, Anleihen und Aktien in jeweils 10 Prozent. Hedgefonds erzielten zu keinem Zeitpunkt eine Wertentwicklung, die die Wertentwicklung anderer Bereiche übertraf. Das zeigt, wie wichtig die Auswahl der Anlageklassen für die Wertentwicklung eines Portfolios ist.

Im erste Quartal 2008 fällt auf, dass bei Aktien einzelne Märkte und Strategien insgesamt stark korrelieren. Beispielsweise verzeichneten US-Aktien, britische und globale Aktien sowie Large und Small-Caps und Wachstums- und Substanzwerte im vergangenen Quartal Verluste von 10 Prozent. Für diese stärkere Korrelation gibt es zwei Gründe: Die weltweite Verzahnung von Finanz- und Realwirtschaft hat im Lauf der vergangenen zehn Jahre zugenommen. Und: Viele Märkte tendieren dazu, sich während volatiler oder gespannter Perioden, wie wir sie eben erleben, einander anzugleichen.

Zusätzlich zu den ETCs, die einfache Long-Positionen darstellen, gibt es seit kurzem auch 66 Short und Leveraged ETCs von ETF Securities. Short und Leveraged ETCs bieten dieselben Vorteile wie die bestehenden ETCs. Auch sie können an der Börse einfach gehandelt und in normalen Wertpapierdepots verwahrt werden. Ferner überzeugen sie mit Transparenz, auch hinsichtlich der Preisbildung. Das Mindestinvestment ist ein ETC-Anteil. Mehrere Market-Maker sorgen sowohl für Liquidität als auch für die laufende Preisbildung. Zusätzlich zum Handel an fünf europäischen Börsen kann ETF Securities täglich mehr als eine Milliarde US-Dollar an neuen ETC-Anteilen in seinem Gesamtangebot von 110 ETCs begeben.

Insgesamt bietet ETF Securities eine Vielzahl von Produkten an. Es gibt Classic, Forward, Short und Leveraged ETCs, die Engagements in den Bereichen Energie, Landwirtschaft, Viehbestand, Industriemetalle und Edelmetalle ermöglichen. Im Bereich Edelmetalle bietet das Unternehmen auch physisch hinterlegte ETCs. Alle ETCs werden an den Börsen in speziellen ETC-Handelssegmenten gehandelt.