Analyse
08:45 Uhr, 02.02.2023

ROCHE – Unternehmen erwartet 5 Mrd. CHF Umsatzverlust nach Corona

Der Schweizer Pharmariese Roche rechnet im Geschäftsjahr 2023 mit einem niedrigen, prozentual einstelligen Umsatzminus und analog dazu mit einem Gewinnrückgang.

Erwähnte Instrumente

  • Roche Holding AG
    ISIN: CH0012032113Kopiert
    Kursstand: 325,200 € (L&S) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • Roche Holding AG - WKN: 851311 - ISIN: CH0012032113 - Kurs: 325,200 € (L&S)

Der Hauptgrund: Trotz solider Verkäufe im Pharmasegment und einem wachsenden Diagnostik-Geschäft kommen 5 Mrd. CHF Gegenwind aus rückläufigen Verkäufen für spezialisierte Produkte im Bereich COVIV-19. Die Verkäufe von Avastin, Herceptin und Rituxan sollen in Summe ebenfalls um 1,6 Mrd. CHF niedriger ausfallen.

Volle Pipeline voraus

Investoren sprechen gerne von Übergangsjahren. So ist es wohl auch bei Roche der Fall. Der Markt erwartet ab 2024 wieder deutlich bessere Umsätze und Gewinne, doch 2023 sind eben die Nachwehen von Corona zu verarbeiten. Neue Konkurrenz von Biosimilars begegnet Roche mit einer vollen Produktpipeline. Derzeit hat Roche 16 Blockbuster im Markt. Die Zahl soll weiter ansteigen.

ROCHE-Erwartet-5-Mrd-CHF-Umsatzverlust-nach-Corona-Chartanalyse-Sascha-Gebhard-GodmodeTrader.de-1

Quelle: Roche Investorenpräsentation vom 02.02.2023 - Die Pipeline ist randvoll.

Im Jahr 2022 hat Roche die Guidance erreicht. Der Umsatz entwickelte sich mit einem Plus von 2 Prozent stabil. Das Kernergebnis stieg um 5 Prozent an. Die Dividende wird zum 36. Mal in Folge erhöht und soll 9,50 CHF betragen. Das Kerngeschäft entwickelte sich im vierten Quartal vergleichsweise stark. Der freie Cashflow lag bei 17,7 Mrd. CHF.

Derzeit erwarten Analysten für das Geschäftsjahr 2023 einen Umsatzrückgang um 1,8 Prozent. Das Ergebnis pro Aktie soll bei 20,25 CHF liegen. Das dürfte somit ganz gut in die heute gegebenen Unternehmensprognosen passen. 2024 soll der Umsatz dann wieder organisch um etwa 5 Prozent zulegen können und langfristig im mittleren einstelligen Bereich ansteigen.

Fazit: Die Zahlen und der Ausblick von Roche dürften heute niemanden aus den Socken hauen. Es wird allgemein erwartet, dass Roche ein schwieriges Jahr vor sich hat. Langfristige Investoren bauen mit Roche auf einen Gesundheitsriesen, mit sehr breiter Aufstellung, der von demografischen Trends profitiert. Trader werden aber wohl derzeit nicht sonderlich glücklich mit den Papieren, die sich relativ zäh entwickeln dürften. Langfristanleger können die jüngsten Kursrückgänge für den Aufbau einer ersten Position nutzen.

Jahr 2022e* 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. CHF 63,30 62,10 65,40
Ergebnis je Aktie in CHF 20,44 20,10 22,00
KGV 16 16 15
Dividende je Aktie in CHF 9,50 9,70 9,90
Dividendenrendite 2,92 % 2,98 % 3,05 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

Roche Holding AG
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Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert: Roche Holding AG (long)

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Über den Experten

Sascha Gebhard
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Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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