Analyse
09:00 Uhr, 01.03.2023

PUMA – Rekorde in allen Disziplinen

Puma meldet heute den höchsten Umsatz aller Zeiten sowie das beste EBIT welches jemals erzielt worden war. Damit hat sich Gulden zumindest für die Aktionäre mit einem versöhnlichen Ergebnis zu Adidas verabschiedet.

Erwähnte Instrumente

  • PUMA SE
    ISIN: DE0006969603Kopiert
    Kursstand: 60,400 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • PUMA SE - WKN: 696960 - ISIN: DE0006969603 - Kurs: 60,400 € (XETRA)

Das EBIT lag bei 640,6 Mio. EUR. Analysten hatten zuletzt mit 645 Mio. EUR kalkuliert. Der Umsatz von 8,5 Mrd. EUR übertrifft die Erwartungen von 8,4 Mrd. EUR leicht. Auch 2023 soll der Umsatz weiter ansteigen. Bei der EBIT-Prognose hingegen hapert es doch etwas.

Prognosen (zu) enttäuschend?

Puma erwartet demnach im Geschäftsjahr 2023 ein EBIT von 590 bis 670 Mio. EUR. Der Konsens liegt hingegen mit 665 Mio. EUR schon am oberen Ende. Somit dürfte die Ergebnisprognose eher für lange Gesichter sorgen.

Der Ausblick beim Umsatz, mit einem hohen einstelligen Plus, passt hingegen gut ins Bild. Analysten veranschlagen hier rund 7 Prozent Wachstum. Der Dividendenvorschlag liegt mit 0,82 EUR pro Aktie im Rahmen der Erwartungen.

Ob die Zielsetzung einfach schlechter als erwartet ist oder nur konservativ ausfällt, muss die heutige Pressekonferenz zu den Zahlen ergeben. Der Neu-Vorstand Arne Freundt will sich sicher nicht mit einem schlechten Ergebnis gleich in seinem ersten Jahr unbeliebt machen. Somit ist es verständlich, die Messlatte niedriger anzusetzen, um dann am Ende nicht zu enttäuschen.

Auf jeden Fall tritt Freundt ein schweres Erbe an. Die Bewertung von Puma mit einem KGV von 24 lässt zudem auch nur wenig Raum für Fehler. Das Unternehmen ist auf Wachstum gepreist. Kursrückschläge dürften für Anleger eine attraktive Einstiegschance sein. Zunächst würde ich aber die Position des Beobachters einnehmen wollen.

Fazit: Der Ausblick dürfte von Analysten heute kritisch gesehen werden. Warten Sie ein paar Tage ab, bis sich der Nebel gelichtet hat und wir Chance und Risiko klarer einordnen können.

Jahr 2022e* 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 8,37 9,00 9,82
Ergebnis je Aktie in EUR 2,40 2,50 3,30
KGV 25 24 18
Dividende je Aktie in EUR 0,82 0,84 0,92
Dividendenrendite 1,36 % 1,39 % 1,52 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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