PHILIP MORRIS - Rauchfreie Produkte treiben das Wachstum an

• Philip Morris Internat. Inc. - WKN: A0NDBJ - ISIN: US7181721090 - Kurs: 158,060 $ (NYSE)

Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 17,3 % auf 2,24 USD und übertraf damit die Analystenschätzungen von 2,11 USD. Der Umsatz erhöhte sich um 9,4 % auf 10,85 Mrd. USD, organisch um 5,9 %. Der nach US-GAAP ausgewiesene Gewinn je Aktie legte um 13,2 % auf 2,23 USD zu. Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern nun ein bereinigtes Ergebnis pro Aktie zwischen 7,46 USD und 7,56 USD nach zuvor 7,43 USD bis 7,56 USD. Das entspräche einem Plus von bis zu 15,1 % gegenüber dem Vorjahr. Das organische Umsatzwachstum soll weiterhin rund 8 % betragen.

IQOS, ZYN und VEEV wachsen kräftig

Das Geschäft mit rauchfreien Produkten bleibt der zentrale Wachstumsmotor. Dessen Anteil am Konzernumsatz stieg im Quartal auf 41 %, am Bruttogewinn auf 42 %. Besonders stark entwickelten sich die Marken IQOS, ZYN und VEEV. Das Absatzvolumen der rauchfreien Produkte legte um 16,6 % zu, die Umsätze um 17,7 % (organisch 13,9 %), der Bruttogewinn um 19,5 % (organisch 14,8 %). IQOS festigte seine Position als weltweit zweitgrößte Nikotinmarke in den relevanten Märkten und erreichte einen kombinierten Marktanteil von 9,1 %. In Japan stieg der Anteil von IQOS am gesamten Nikotinkonsum auf 31,7 %, in Europa kletterte der Absatz um 7,3 % auf ein Rekordniveau von 15 Mrd. Einheiten.

Auch die E-Zigarettenmarke VEEV expandierte kräftig: Das Volumen wuchs um 91 %, die Marke ist inzwischen in 46 Märkten vertreten. Im Segment oraler Nikotinprodukte erhöhte ZYN in den USA laut Nielsen den Absatz um 39 % und bleibt Marktführer. International ist ZYN mittlerweile in 46 Ländern verfügbar.

Preisstärke stützt klassisches Geschäft

Trotz rückläufiger Volumina legten die Erlöse im klassischen Tabaksegment um 4,3 % zu, gestützt durch Preiserhöhungen. Die Premiummarke Marlboro erreichte mit 10,9 % Marktanteil den höchsten Wert seit der Abspaltung im Jahr 2008. Die Quartalsdividende wurde um 8,9 % auf 1,47 USD je Aktie angehoben, entsprechend 5,88 USD jährlich.

Konzernchef Jacek Olczak zeigte sich zuversichtlich: "Wir konnten erneut Rekordwerte bei Gewinn und Marge im Bereich rauchfreier Produkte erzielen. Unsere globale smoke-free-Strategie wächst deutlich schneller als die Branche und stärkt unsere Marktposition nachhaltig.“ Philip Morris sieht sich damit "auf Kurs, die ehrgeizigen Wachstumsziele für 2024 bis 2026 zu übertreffen“ und die Transformation hin zu einem vollständig rauchfreien Geschäftsmodell weiter zu beschleunigen.

Fazit: Bei Philip Morris bleibt das Nikotin die Währung des Erfolgs. Mit IQOS, ZYN und VEEV dominiert der Konzern das rauchfreie Geschäft und zeigt, dass Profitabilität und Transformation kein Widerspruch sind. Die Prognose sitzt, der Kurs stimmt, PMI hat den Dreh weiter raus und zieht der Konkurrenz davon. Die Aktie ist kaufenswert nach dem jüngsten Rücksetzer.

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