Nvidias Quartalszahlen: Die gute und die schlechte Nachricht

Die gute Neuigkeit kommt zuerst und hat nicht nur mit Nvidia zu tun, sondern auch mit China. Die Halbleiterbranche war in der Vergangenheit sehr stark von Chinas Wachstum abhängig. Chinas Wachstum wiederum hängt vom Kreditimpuls ab. Dieser Impuls ist ein Gradmesser dafür, wie stark das Wachstum durch die Geld- und Fiskalpolitik gestützt wird. Die globalen Halbleiterverkäufe und der Kreditimpuls gingen für ein Jahrzehnt Hand in Hand. Seit fast einem Jahr ist das nicht mehr der Fall (Grafik 1). Die Umsätze der Branche steigen wieder, während China die Geldschleusen nur bedingt geöffnet hat.