Non-Farm Payrolls am Freitag, 01.08.2025 – Das ist jetzt entscheidend

Stand: 31.07.2025 - 11:30Uhr

Am morgigen Freitag um 14:30 Uhr deutscher Zeit wird der US-Arbeitsmarktbericht für Juli veröffentlicht. Die sogenannten Non-Farm Payrolls (NFP) gehören zu den marktbewegendsten Wirtschaftsdaten überhaupt – und im aktuellen geldpolitischen Umfeld erhalten sie zusätzliches Gewicht.

🔍 Was erwartet wird

Die Analystenschätzungen liegen derzeit bei einem Stellenzuwachs von etwa 106.000 neuen Jobs außerhalb der Landwirtschaft. Die Arbeitslosenquote soll leicht auf 4,2 % ansteigen. Bei den durchschnittlichen Stundenlöhnen wird ein Monatsplus von 0,3 % erwartet, was einem Jahreswert von rund 3,9 % entspräche.

💣 Warum der Bericht diesmal besonders wichtig ist

Nach dem Fed-Zinsentscheid in dieser Woche, bei dem zwei Mitglieder erstmals seit Jahrzehnten für eine Zinssenkung stimmten, rückt der Arbeitsmarkt wieder stärker in den Fokus. Fed-Chef Jerome Powell betonte: Die Entscheidung im September wird maßgeblich von den kommenden zwei Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten abhängen – und das morgen ist der erste dieser beiden Berichte. (heute um 14:30Uhr übrigens die PCE Inflationsdaten)

📌 Worauf man achten sollte

1. Private Stellen statt Staat
   Kommen Stellenveränderungen eher aus dem öffentlichen Sektor oder aus dem privaten Sektor?
2. Löhne im Fokus
   Die Fed will Löhne sehen, die mit einem 2%-Inflationsziel vereinbar sind. Steigen die durchschnittlichen Stundenlöhne über 0,4 % im Monatsvergleich, könnte das als Argument gegen eine baldige Zinssenkung gewertet werden.
3. Arbeitslosenquote
   Ein Anstieg über die erwarteten 4,2 % wäre ein klares Warnsignal – vor allem, wenn auch die Erwerbsquote sinkt oder der Arbeitsmarkt insgesamt an Breite verliert.
4. Revidierte Zahlen
   Korrekturen der Vormonate können den Markt ebenfalls überraschen – insbesondere, wenn Juni und Mai deutlich nach unten revidiert werden. Das würde auf eine bereits länger anhaltende Abschwächung hindeuten.

🏛️ Einordnung zur Fed

Powell nannte den Zinsentscheid am Mittwoch einen der „intensivsten Diskussionen“ seit Langem. Der Ton war vorsichtig, aber nicht klar dovish. Entscheidend ist jetzt der Datenfluss – und morgen kommt der erste Prüfstein für die Wirtschaft.

Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September ist laut FedWatch-Tool nach den jüngsten Äußerungen leicht gefallen – derzeit preist der Markt nur noch eine rund 40 %ige Chance ein. Ein schwacher Bericht könnte das schnell ändern.

📈 Mögliche Marktauswirkungen

• Starker Bericht
  • US-Dollar-Stärke
  • Gold und Tech unter Druck
  • Zinssenkungserwartung sinkt → Risikoassets schwächer
• Schwacher Bericht
  • Risk-on-Reaktion
  • Aktienmärkte bedingt positiv
  • Gold im Plus
  • USD unter Druck → Fed-Senkung im September wahrscheinlicher

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>> Eine Zusammenfassung der Events finden Sie HIER. <<

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