Niceletter 46/00

Microsoft: Im Bann der Präsidentschaftswahlen

Natürlich ist die Zeit des PCs nicht vorbei, wie die Konkurrenz von Sun Microsystems (Nasdaq: SUNW) und IBM (Nyse: IBM) immer wieder behauptet. In zu vielen Bereich ist der PC und damit die Software dafür unabdingbar. Alleiniger Marktführer ist und bleibt Microsoft (Nasdaq MSFT), dennoch ist der Stern des Unternehmens aus Redmond in den letzten Monaten verblasst. Nicht die Geschäftsentwicklung ist hier ausschlaggebend gewesen, alleine das Kartellverfahren schwebt wie ein Damoklesschwert über dem Bill Gates-Imperium. Weiterer Unsicherheitsfaktor ist der Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen. Dem Republikaner George Bush wird schon im Vorfeld eine Pro-Microsoft-Position beschieden, Al Gore wird hingegen nachgesagt, er befürworte eine Verurteilung. Natürlich votieren die Gates-Jünger für Bush. Sollte die Zerschlagung in letzter Minute noch mal abgewendet werden, steht das Unternehmen schon einmal in den Startlöchern für neue Hochs. Das Nachfolgeprodukt von »Windows NT«, »Windows 2000«, wurde entscheidend verbessert. Neue Marktanteile werden dazu gewonnen. Windows 2000 als Betriebsystem hat zwar noch das Nachsehen gegen den Marktführer Unix, jedoch greift damit langsam die Internet-Strategie ».net« von Microsoft. Auch auf dem Handy-Markt konnte man sich weiter positionieren. So entwickelt man mit dem Chip-Hersteller Texas Instrument (Nyse: TXN) neue Lösungen für den GSM-Standard. Diese sollen auch für die UMTS-Generation kompatibel sein. Mit einem neuen PC, der ohne Tasten lediglich mit einem Stift bedient wird, will man Palm (Nasdaq: PALM) den Handheld-Markt streitig machen.

Unsere Meinung: Die Zukunft von Microsoft hängt gewissermassen vom neuen US-Präsident ab. Die Unternehmensstruktur ist für die Zukunft bestens positioniert. In allen Geschäftsfelder ist Microsoft absoluter Marktführer oder ist auf dem besten Weg dorthin. Sollte sich das amerikanische Volk für Bush entscheiden, hat dies auch eine positive Wirkung auf die Gates-Aktie. Bei einem KGV von 31 ist die Aktie derzeit günstig - akkumulieren.