MTU – Die Erwartungen wurden knapp geschlagen

• MTU Aero Engines AG - WKN: A0D9PT - ISIN: DE000A0D9PT0 - Kurs: 177,150 € (XETRA)

Das Umsatzplus liegt bei satten 27 Prozent auf 3,82 Mrd. EUR. Das EBIT legte etwas überproportional um 46 Prozent auf 448 Mio. EUR zu. Insgesamt ein starkes Zahlenwerk. Kann MTU den Nachbrenner zünden?

Dollar hilft dem Unternehmen

Wie viele international operierende Unternehmen hat auch MTU hier stark vom Dollar profitiert. Da das Unternehmen in Euro bilanziert, aber oftmals in Dollar bezahlt wird, ergeben sich an dieser Stelle positive Einmaleffekte. Die wichtigsten Umsatzträger sind weiterhin die Triebwerke für den A320neo und das V2500 für die klassischen A320-Flieger. Im Instandhaltungsgeschäft verdient MTU traditionell sehr hohe Margen. Mehr Flüge, höhere Auslastung gleich mehr Gewinn, so die einfache Formel für MTU.

Im August 2022 lag der globale Luftverkehr mit Passagieren immer noch 26,3 Prozent unterhalb der Werte aus dem Jahr 2019. Hier gibt es also noch viel Aufholbedarf für die Jahre 2023/24. Das Orderbuch von MTU ist weitergewachsen und liegt mittlerweile bei 26 Mrd. EUR. Die Auftragsreichweite liegt also momentan bei etwas unter 5 Jahren. Ein Wert mit dem Anleger gut planen können. Der traditionell starke freie Cashflow sprudelt auch weiterhin kräftig. In den ersten neun Monaten wurden 219 Mio. EUR an dieser Stelle erwirtschaftet.

Fazit: Die Zahlen fallen in Ordnung aus. Die Börse hat bereits eine Prognoseerhöhung erwartet. Daher erwarte ich kurzfristig eher eine neutrale Reaktion. MTU ist langfristig ein interessantes Unternehmen, wenn nicht gerade eine Pandemie stattfindet. Der Autor ist bereits seit vielen Jahren investiert und plant das auch in Zukunft zu bleiben.

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Der Autor hält Aktien von MTU.

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