Morning-Flash: Zinssorgen nach Jackson Hole – DAX-Future knapp behauptet

Nach den hawkishen Tönen aus Jackson Hole preist der Markt inzwischen eine mögliche US-Zinserhöhung im September ein. Die US-Futures notieren durchweg leichter, während der DAX-Future einen knapp behaupteten Start andeutet. In Asien überwiegen die Verluste, am deutlichsten in Taiwan.

Aktuelles Marktgeschehen

Der DAX-Future notiert vorbörslich bei 26.518 Punkten und damit 0,14 % unter dem Vortagsschluss. Auch die US-Futures liegen im Minus: Der S&P-500-Future gibt 0,25 % auf 7.692 Zähler nach, der Dow-Jones-Future verliert 0,27 % auf 53.416 Punkte, während der Nasdaq-100-Future sich mit einem Abschlag von 0,14 % auf 29.393 Punkte etwas besser hält. Für den deutschen Handelsstart zeichnet sich damit eine leicht schwächere Eröffnung ab. Hintergrund sind die Signale aus Jackson Hole, wo Fed-Chair Kevin Warsh und Fed-Präsident Barr auf hartnäckigen Inflationsdruck verwiesen; Barclays erwartet inzwischen zwei Zinserhöhungen um je 25 Basispunkte im September und Dezember. Bei den Rohstoffen fällt Gold um 1,05 % auf 4.482,3 USD zurück, während Brent-Öl um 2,81 % auf 90,58 USD anzieht und damit den Preisdruck erhöht. Bitcoin notiert 0,39 % fester bei 78.002,18 USD.

Vorbörsliche Tops & Flops

Ausblick

Im Zentrum steht die vorläufige deutsche Inflationsrate für August um 14:00 Uhr, erwartet werden 2,9 % im Jahresvergleich und 0,3 % gegenüber dem Vormonat. Bereits ab 10:00 Uhr liefern die Landesdaten aus Hessen, Brandenburg und Nordrhein-Westfalen erste Anhaltspunkte.

Die wichtigsten Konjunkturtermine und Quartalszahlen des Handelstags im Überblick.

Europa

Vor den Inflationsdaten warnt die Bundesbank wegen der hohen Energiepreise und der blockierten Straße von Hormus vor zusätzlichem Preisdruck, eine Sorge, die der jüngste Anstieg des Ölpreises stützt. Wirtschaftspolitisch setzt Bundeswirtschaftsministerin Reiche auf Kostensenkungen und Bürokratieabbau, um Investitionen in Halbleiter, Biotechnologie und KI anzuschieben; im Oktober ist dazu eine Investorenkonferenz mit Kanzler Merz in Berlin geplant. Der VDA kritisiert unterdessen den schleppenden Ausbau der Ladeinfrastruktur für E-Lkw: Bis 2030 sind erst 4.200 öffentliche Ladepunkte vorgesehen, nötig wären nach europäischen Standards rund 35.000.

Bei den Einzelwerten steht Soitec im Blick. Der Wafer-Spezialist hat mehrjährige Lieferverträge für optische Systeme in KI-Rechenzentren abgeschlossen, versehen mit festen Preisen und Anzahlungen, was die Planungssicherheit erhöht. Volkswagen hat die Serie außerordentlicher Betriebsversammlungen zum Sparkurs beendet; am Freitag tritt der Aufsichtsrat zusammen, um die Kostensenkungen zu konkretisieren. Für Bombardier hat J.P. Morgan das Kursziel von 295 auf 350 CAD angehoben.

Asien

Am deutlichsten gibt der TSEC Weighted Index in Taiwan mit 0,76 % nach, belastet vom Halbleitersektor und den Sorgen vor höheren US-Zinsen nach der Warsh-Rede. Der S&P BSE Sensex verliert 0,57 %, der Hang Seng Index 0,44 %, der Nikkei 225 0,34 %. In Japan steigt die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen auf 2,95 %, der Yen schwächt sich nach den Jackson-Hole-Signalen ab. Der KOSPI hält sich mit einem Minus von 0,15 % vergleichsweise stabil, der S&P/ASX 200 verliert 0,20 %. Gegen den Trend legen der SSE Composite Index um 0,31 % und der STI Index in Singapur um 0,58 % zu.

Im Speichersektor bleibt die KI-Nachfrage das bestimmende Thema. SK Hynix prüft ein Joint Venture für eine Speicherfabrik in Japan, um vom KI-Boom zu profitieren. CXMT startet die globale Massenproduktion von LPDDR6-Speicher für das Xiaomi 18 Fold. Bei Samsung Electronics übertrifft die Nachfrage nach dem Galaxy Z Fold8 die Erwartungen, was bei Zulieferern wie UMC zu einem Engpass bei DDI-Chips im 22-nm-Prozess führt. Auf der Übernahmeseite kauft Itochu den IT-Dienstleister Dentsu Soken für 1,3 Mrd. USD, gezahlt werden 2.880 JPY je Aktie für knapp 75 Mio. Stück. ComfortDelGro sicherte sich über ein Joint Venture einen Vertrag über 3,4 Mrd. SGD für Betrieb und Instandhaltung der Kopenhagener Metro über zwölf Jahre.

USA

Die Geldpolitik dominiert die Vorgaben. Fed-Präsident Barr warnte in Jackson Hole vor hartnäckiger Inflation, woraufhin die Marktwahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September auf 60 % stieg und Halbleiteraktien unter Druck gerieten. Barclays hat seine Prognose entsprechend revidiert und rechnet nun mit zwei Schritten um je 25 Basispunkte. Zinssensible Wachstumswerte wie Tesla stehen in diesem Umfeld im Fokus.

Positive Impulse kommen aus dem Energie-Infrastruktursegment: Goldman Sachs hat die Prognose für den zusätzlichen Erdgasbedarf US-amerikanischer Rechenzentren bis 2030 auf 10 bis 11 Mrd. Kubikfuß pro Tag angehoben, nach zuvor 7 bis 8 Mrd. Die Analysten sehen daraus Aufwärtspotenzial für Pipelinebetreiber und bestätigen ihr Buy-Rating für Williams Companies und Kinder Morgan.

Dieser Beitrag ist unter Einsatz Künstlicher Intelligenz entstanden.