Merkel, Draghi und das EZB-Desaster

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.290 auf 1.302 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong nach und notiert aktuell mit 1.296 $/oz um etwa 3 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Jan Hildebrand für das Handelsblatt in Davos: "Merkel prägte die Euro-Rettung der vergangenen fünf Jahre wie kein anderer Regierungschef". Kommentar: Das Ergebnis wurde uns gestern von EZB-Chef Mario Draghi präsentiert.

EZB kündigt den Kauf von privaten Bonds und Staatsanleihen im Volumen von monatlich 60 Mrd Euro von März 2015 bis September 2016 an. Das Gesamtvolumen beträgt damit 1.140 Mrd Euro. Für einen Anteil von 20%, also 228 Mrd Euro wird eine gemeinsame Haftung eingeführt.

Merkel in Frankfurt: "Was immer für eine Entscheidung die EZB fällt, sie darf nicht davon ablenken, dass die eigentlichen Wachstumsimpulse durch vernünftige Rahmenbedingungen durch die Politik gesetzt werden müssen und auch gesetzt werden können". Kommentar (1): Was hat Merkel denn in den letzten 10 Jahren davon abgehalten, diese Forderung an diejenigen zu stellen, von denen wir regiert werden? Kommentar (2): Die Formulierung Merkels deutet darauf hin, dass sie keine Ahnung davon hatte, was die EZB beschlossen hat und steht damit in völligem Widerspruch zur Äußerung Hildebrands, dass Merkel die Euro-Rettung geprägt hätt.

Draghi betont, dass die Unterstützung für das Programm so groß gewesen ist, "dass eine Abstimmung nicht notwendig" war (Zitat: Handelsblatt). Im EZB-Rat wurde damit eine Entscheidung über 1.140 Mrd Euro und die Aufhebung des Budgetrechts der einzelnen Euro-Staaten durch die gemeinsame Haftung für 228 Mrd Euro ohne Abstimmung getroffen. Kommentar: Die Angst, dafür einmal zur Rechenschaft gezogen zu werden, war den Mitgliedern des EZB-Rats wohl zu gewaltig.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis bei einem festen Dollar deutlich an (aktueller Preis 36.744 Euro/kg, Vortag 35.688 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen.

Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem Ausverkauf ab 2015 wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber verbessert sich (aktueller Preis 18,20 $/oz, Vortag 17,95 $/oz). Platin kann zulegen (aktueller Preis 1.272 $/oz, Vortag 1.265 $/oz). Palladium entwickelt sich ruhig (aktueller Preis 766 $/oz, Vortag 768 $/oz). Die Basismetalle geben etwa 1% nach.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,1% oder 0,1 auf 81,1 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Detour 3,5% sowie B2 Gold und New Gold jeweils 3,3%. Agnico Eagle verbessert sich um 1,8%. Bei den kleineren Werten geben Alamos 10,0% (schwächeres Quartalsergebnis) und Romarco 9,5% (umfangreiche Kapitalerhöhung) ab. Orezone verbessern sich 12,9%, Atna 11,8% und Aura 11,1%. Bei den Silberwerten fallen Sierra 11,3% und Santacruz 5,0%. Hecla verbessert sich um 3,9%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony verliert 2,2%.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Oceana 7,1%, Millennium 5,3% und Northern Star 4,0%. Rand gibt 5,7% nach. Bei den Explorationswerten ziehen Legend 12,5%, Emmerson 9,7% und Indochine 9,1% an. Bei den Metallwerten können Lynas 8,8%, Discovery 7,7% und Iluka 7,4% zulegen. Rex gibt 8,3% nach.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 2,1% auf 63,81 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Oceana (+7,1%), Independence Group (+5,2%) und Excelsior (+5,0%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Rand (-5,7%), Focus (-5,3%) und Torex (-5,0%). Der Fonds dürfte heute leicht gegen den Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Der Fonds belegt aktuell Rang 4 von 115 Goldminenfonds.

In der Monatsauswertung zum 31.12.14 verliert der Fonds 3,5% und entwickelt sich damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,5% zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn behauptet sich der Fonds mit einem Gewinn von 4,6% dennoch vor dem Xau-Vergleichsindex, der das Jahr 2014 mit einem Verlust von 4,8% abschließt. Das Fondsvolumen verringert sich parallel zu den Kursverlusten von 8,9 auf 8,7 Mio Euro, erhöht sich aber im Jahresverlauf durch Zuflüsse stärker als die Kursgewinne von 6,5 auf 8,7 Mio Euro.

• Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds)
• Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds)
• Verlust im Jahr 2011: 22,3%
• Verlust im Jahr 2012: 14,0%
• Verlust im Jahr 2013: 62,9%
• Gewinn im Jahr 2014: 4,6% (Xau-Vergleichsindex: -4,8%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 1,4% auf 24,36 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Impala (+4,7%), Northern Star (+4,0%) und Hecla (+3,9%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Santacruz (-5,0%), Impact (-3,7%) und Tahoe (-3,3%). Der Fonds dürfte sich heute gegenüber dem Hui-Vergleichsindex stabil entwickeln.

In der Monatsauswertung zum 31.12.14 verliert der Fonds 5,0% und schließt das Jahr 2014 mit einem Verlust von 14,2% schlechter als der Hui-Vergleichsindex ab, der um 3,1% zurückfällt. Das Fondsvolumen fällt im Dezember parallel zu den Kursverlusten von 21,9 auf 20,7 Mio Euro zurück, erhöht sich aber im Jahresverlauf trotz der Kursverluste durch stetige Zuflüsse von 16,1 auf 20,7 Mio Euro.

• Gewinn im Jahr 2009: 47,9%
• Gewinn im Jahr 2010: 60,3% (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
• Verlust im Jahr 2011: 27,3%
• Verlust im Jahr 2012: 3,7%
• Verlust im Jahr 2013: 53,7%
• Verlust im Jahr 2014: 14,2% (Hui-Vergleichsindex -3,1%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,4% auf 26,41 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Oceana (+7,1%), Northern Star (+4,0%) und Saracen (+3,8%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Romarco (-9,5%), Pretium (-6,5%) und Torex (-5,0%). Der Fonds dürfte sich heute gegenüber dem Xau-Vergleichsindex etwas schwächer zeigen.

Mit dem guten Jahresstart notiert der Fonds aktuell an der Spitze von 260 Rohstofffonds.

In der Monatsauswertung zum 31.12.14 gibt der Fonds um 5,9% nach und entwickelt sich damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,5% zulegen kann. Das Jahr 2014 schließt der Fonds mit einem Gewinn von 8,7% dennoch deutlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 3,5% zurückfällt. Das Fondsvolumen fällt im Dezember parallel zu den Kursverlusten von 5,9 auf 5,6 Mio Euro zurück. Durch Kursgewinne, Zuflüsse und die Übernahme des PEH-Q-Goldmines kann das Fondsvolumen im Jahresverlauf 2014 mit einem Anstieg von 1,9 auf 5,6 Mio Euro erfolgreich stabilisiert werden.

• Gewinn im Jahr 2009: 12,4%
• Gewinn im Jahr 2010: 21,8%
• Verlust im Jahr 2011: 30,9%
• Verlust im Jahr 2012: 20,1%
• Verlust im Jahr 2013: 58,3%
• Gewinn im Jahr 2014: 8,7% (Xau-Vergleichsindex -4,8%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 1,9% auf 17,65 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Carajas (+100,0%), Haranga (+33,3%) und Oceana (+7,1%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Base (-5,9%). Der Fonds dürfte sich heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

In der Monatsauswertung zum 31.12.14 verliert der Fonds mit 6,9% etwas mehr als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 5,2% nachgibt. Im Gesamtjahr 2014 fällt der Fonds mit einem Verlust von 22,1% weitgehend parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex (-21,1%) zurück. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 1,8 auf 1,6 Mio Euro zurück.

• Gewinn im Jahr 2009: 73,1%
• Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
• Verlust im Jahr 2011: 22,3%
• Verlust im Jahr 2012: 37,1%
• Verlust im Jahr 2013: 54,7%
• Verlust im Jahr 2014: 22,1% (TSX-Venture Vergleichsindex: -21,1%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Westgold

Die Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein überdurchschnittlich hohes Kaufinteresse. Im Goldbereich 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und Barren in allen Größen gesucht. Im Silberbereich werden 1 oz Maple Leaf und australische 1 kg-Münzen geordert. Die Verkaufsneigung hat sich weiter erhöht. Jeweils 3 Käufern steht etwa 1 Verkäufer gegenüber. Die aktuellen Kurse finden Sie auf www.westgold.de.

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