Analyse
08:28 Uhr, 21.04.2023

MERCEDES-BENZ übertrifft Erwartungen deutlich

Beim operativen Ergebnis und dem freien Cashflow im Industriegeschäft hat Mercedes-Benz im ersten Quartal deutlich besser abgeschnitten als erwartet. Auch die Margen im Autogeschäft und im Geschäft mit den Transportern liegen höher als erwartet.

Erwähnte Instrumente

  • Mercedes-Benz AG
    ISIN: DE0007100000Kopiert
    Kursstand: 68,230 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • Mercedes-Benz AG - WKN: 710000 - ISIN: DE0007100000 - Kurs: 68,230 € (XETRA)

Der Autobauer Mercedes-Benz hat am Donnerstagabend vorläufige Eckdaten für das erste Quartal 2023 veröffentlicht. Die Zahlen lagen insgesamt deutlich über den Erwartungen des Kapitalmarktes.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte von 5,23 Mrd. EUR im Vorjahresquartal auf 5,5 Mrd. EUR zu. Die Analysten hatten im Konsens hingegen mit einem Rückgang auf 4,9 Mrd. EUR gerechnet. Die Margen übertrafen sowohl im Pkw-Geschäft als auch bei den Transportern die Erwartungen. Im Pkw-Geschäft Mercedes-Benz Cars betrug die bereinigte Umsatzrendite 14,8 % gegenüber einer Prognose von 13,4 %. Bei den Vans blieben 15,6 % vom Umsatz als operatives Ergebnis übrig, während der Markt nur mit 13,1 % gerechnet hatte.

Der Free Cash Flow des Industriegeschäfts stieg von 1,22 Mrd. EUR im Vorjahresquartal auf 2,2 Mrd. EUR. Hier war nur eine Stagnation bei 1,2 Mrd. EUR erwartet worden.

Mercedes-Benz hat nach eigenen Angaben "auch solide Wachstumsraten sowohl bei batterieelektrischen als auch bei Top-End-Fahrzeugen erzielt."

Die bereinigte Eigenkapitalrendite in der Finanzdienstleistungssparte Mercedes-Benz Mobility lag mit 15,6 % leicht unter den Erwartungen von 15,8 %.

Keine Angaben machte Mercedes-Benz zum Umsatz und zum Nettoergebnis im ersten Quartal. Die vollständigen Quartalszahlen und den Zwischenbericht legt Mercedes-Benz am 28. April 2023 vor.

Die Aktien bleiben fundamental mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 5 und einer Dividendenrendite von mehr als 7 % sehr günstig bewertet, wie auch die weiter unten folgende Tabelle zeigt.

Eine aktuelle Chartanalyse zu Mercedes-Benz finden Sie hier!

Fazit: Mercedes-Benz hat beim operativen Gewinn, der operativen Marge und dem Free Cash Flow im Industriegeschäft im ersten Quartal die Erwartungen deutlich übertroffen. Die Aktien sind fundamental weiter sehr günstig bewertet.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mio. EUR 150,02 152,66 157,57
Ergebnis je Aktie in EUR 13,55 12,19 12,47
KGV 5 6 5
Dividende je Aktie in EUR 5,20 5,01 5,11
Dividendenrendite 7,62 % 7,34 % 7,49 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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