Mehr Rendite im Duett

Im Vergleich zu klassischen Inlinern bergen Duo Inline Optionsscheine immense Chancen, aber auch beträchtliche Risiken. Von den Papieren, die im März auslaufen, haben wir uns die drei Papiere mit der größten Renditechance näher angesehen. Bis zu 66 Prozent sind drin.

Nach einem starken Jahresauftakt ist die Rallye an den Aktienmärkten ins Stocken gekommen. Die meisten Börsianer gehen dennoch davon aus, dass dem DAX in den kommenden Wochen der Sprung auf ein neues Allzeithoch gelingen wird. Anleger, die anders als der Mainstream denken und eher von Rückschlägen ausgehen, sollten sich Duo Inline Optionsscheine ansehen. Vor allem einige derjenigen Papiere, die Mitte März auslaufen, bergen für Kurzentschlossene beträchtliche Renditechancen.

Grundsätzlich funktionieren Duo Inline Optionsscheinen wie klassische Inliner: Es kommt darauf an, dass bestimmte Kursmarken, die unterhalb und oberhalb der aktuellen Kurse notieren, während der Laufzeit nicht unter- oder überschritten werden. Dann werden die exotischen Optionsscheine zu 10,00 EUR je Stück zurückgezahlt. Weil statt einem zwei Basiswerte zugrunde liegen bergen die Duo-Inliner wesentlich größere Ertragschancen als klassische Inline Optionsschein. Auf der anderen Seite ist aber auch das Risiko eines Barrierebruchs erheblich größer, da insgesamt vier KO-Levels beachtet werden müssen. Wenn auch nur eine Aktie ein einziges Mal eine der Barrieren verletzt, verfällt ein Duo Inline Optionsschein sofort wertlos. Aufgrund des Totalverlustrisikos sollten sich hier nur äußerst spekulative Anleger engagieren.

Wer das Tänzchen wagt, für den eröffnen sich hohe Renditechancen. Einem bis 13. März laufenden Duo Inline Schein liegen die Aktien der beiden Versicherungskonzerne Axa und Allianz zugrunde. Es kommt hier darauf an, dass Axa bis zum Bewertungstag immer zwischen 8,00 und 14,50 EUR sowie Allianz stets zwischen 60,00 und 110,000 EUR notiert. Sollte dieses Unterfangen gelingen, wird der Inliner zu 10,00 EUR getilgt, was auf Basis des aktuellen Briefkurses von 6,02 EUR einer Renditechance von satten 66,1 % entspricht. Annualisiert betrachtet eröffnet sich eine Ertragschance von über 1000 % p.a.

Das Risiko liegt bei beiden Aktien auf der Oberseite: Während die Axa-Aktie 4,9 % von der oberen Barriere entfernt liegt, beträgt der Abstand bei der Allianz sogar nur 4,6 %. Beim Blick auf den Chart der Franzosen zeigt sich jedoch, dass sich der Titel zuletzt Mitte 2011 auf diesem Niveau bewegte. Bei der Allianz müssen Anleger sogar noch länger im Chart zurückgehen: Letztmals notierte der DAX-Titel im Jahr 2008 auf dem Niveau des KO-Levels von 110,00 EUR. Hält allerdings der Aufwärtstrend bei beiden Aktien auch in den kommenden Wochen an, ist ein Bruch der Barrieren durchaus wahrscheinlich.

Mit einer Rendite von immerhin 39,1 % wird der Mut bei einem Duo Inline Optionsschein auf die Papiere der Pharmakonzerne Sanofi und Novartis belohnt. Auch hier gilt, dass beide Basiswerte bis zum Ende der Laufzeit innerhalb der vorgegebenen KO-Levels verharren müssen. Der „gefährlichste“ KO-Level ist derzeit die obere Barriere bei Sanofi, die mit 72,70 Euro nur 4,5 % vom aktuellen Kurs entfernt liegt. Auch bei Novartis beträgt der Abstand der oberen KO-Marke (66,00 CHF) zum derzeitigen Aktienkurs nur 6,2 %.

Die geringste Renditechance unter den drei betrachteten Papieren birgt der Duo Inliner auf die Aktien der beiden Konsumgüterhersteller Beiersdorf und Henkel. Während bei Beiersdorf bis zur oberen Barriere 7,2 % Platz sind, beträgt der Sicherheitspuffer bei Henkel sogar fast 12,0 %. Das geringere Risiko müssen sich Anleger mit Renditeverzicht erkaufen: Wenn beide Aktien bis Mitte März innerhalb der KO-Levels bleiben, können 24,7 % Ertrag erzielt werden.

Drei Duo Inline Optionsscheine mit großen Renditechancen

"Offenlegung gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten derzeit nicht investiert."