Marktanalyse - Erholung ohne Durchschlagskraft

Die internationalen Märkte konnten sich in der vergangenen Woche zwar deutlich erholen, von hohem Volumen war diese Bewegung allerdings nicht begleitet. Auch wenn am Donnertag in den USA Feiertag war und damit die Umsätze am Freitag entsprechend niedrig ausfielen, so konnte doch eine weitgehende Kaufzurückhaltung beobachtet werden. Kaufzurückhaltung beobachteten auch die Einzelhändler am sogenannten „Black Friday“ (Auftakt des Weihnachtsgeschäftes in den USA), dem Tag nach „Thanksgiving“. Auch wenn ein kleiner Zuwachs ggü. Vorjahr zu verzeichnen war, zeigten sich die Händler enttäuscht. So ist es kaum verwunderlich, dass die Börsenwoche mit Abschlägen starten dürfte. Dies wiederum wird dazu führen, dass kurzfristige Aufwärtstrends gebrochen werden. Somit sollte eine schwierige Handelswoche anstehen.

Trotz des kräftigen Wochenplus in der vergangenen Woche vermochte es der Nasdaq Composite Index nicht, den steilen Abwärtstrend zu verlassen. Somit stellt die Erholung lediglich eine technische Reaktion auf die jüngsten Kursverluste dar. Von einer Bodenbildung kann ohnehin noch nicht gesprochen werden. Die anhaltende Volatilität, die sich nun schon über Wochen hinzieht, dürfte den Markt auch in den kommenden Wochen begleiten.

Dow Jones (daily)

Der Dow Jones konnte nach dem Ausbruch aus der Trading- Range nach unten, sehr schnell diese Range zurückerobern. Dabei stieg er exakt an die Abwärtstrendlinie. Dieser Anstieg erfolgte unter stark rückläufigen Umsätzen. Auch wenn die schwachen Umsätze auf den Feiertag „Thanksgiving“ zurückzuführen waren, macht es deutlich, dass noch nicht von einem tragfähigen Boden gesprochen werden kann. Somit dürfte auch in der kommenden Woche, die zunächst leichter starten sollte, mit einem Kampf um die Unterstützungslinie bei knapp über 8.000 Punkten zu rechnen sein.

Nasdaq Composite (daily)

Der Nasdaq Index ist mit rückläufigen Umsätzen an die Abwärtstrendlinie herangelaufen. Auch hier lässt der geringe Umsatz, der zwar auf den Feiertag am Donnerstag zurückzuführen ist, auf die fehlende Marktbreite in der Anstiegsbewegung schließen. Somit wurde die Kurserholung nur von wenigen Marktteilnehmern getragen und darf daher nicht überbewertet werden. In der kommenden Woche dürfte der Abwärtstrendkanal nicht nach oben verlassen werden.

DAX (daily)

Auch wenn in Deutschland kein Feiertag war, so hatte der USFeiertag trotzdem Auswirkungen auf die Umsatzentwicklung beim DAX. Diese war trotz des Kursanstiegs rückläufig. Der DAX schaffte es nicht, an die Abwärtstrendlinie heranzulaufen. Im Rahmen einer verhaltenen Wocheneröffnung dürfte diese Linie auch in dieser Woche nicht erreicht werden. Damit besteht die Gefahr, dass ein erneuter Test der Tiefstwerte erfolgen wird. Dies sollte aber in der kommenden Woche noch nicht erfolgen.

Nikkei (daily)

Der Nikkei hatte im Rahmen der jüngsten Abwärtsbewegung die alten Tiefstwerte von Ende Oktober nicht mehr erreicht. Die aktuelle Anstiegsbewegung verlief daher nicht so dynamisch wie an anderen Märkten. Aktuell notiert der japanische Index im Bereich der Abwärtstrendlinie, scheint diese zum Wochenbeginn aber nicht brechen zu können. Damit steht auch im Nikkei eine schwierige Woche bevor.

Gold (daily)

Der Gold-Preis bewegte sich nach dem kräftigen Kursanstieg der Vorwoche nahezu unverändert seitwärts. Aktuell baut sich eine kleine trendbestätigende Formation auf, aus der der Preis in den kommenden Tagen nach oben ausbrechen könnte. Als Zielkurs sollte nicht mehr als 900 USD erwartet werden. Allerdings müsste der Ausbruch in den ersten beiden Tagen erfolgen, da sonst die Formation keine Bedeutung mehr hat.

EUR/USD (daily)

Aus dem in der Vorwoche beschriebenen Dreieck ist inzwischen eine Flagge geworden. Auch diese hat in der aktuellen Situation eine trendbestätigende Wirkung. Da es dem Euro nicht gelungen ist, an die alte Abwärtstrendlinie zu steigen, muss in der kommenden Woche auch die Möglichkeit eines Ausbruches nach unten in Betracht bezogen werden.

/Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklung/

Autor : Christoph Geyer

Disclaimer:

Für die Erstellung dieser Ausarbeitung ist das Geschäftsfeld Privat- und Geschäftskunden (ZPK) der Commerzbank AG verantwortlich. Die Commerzbank AG, Frankfurt am Main, ist im Handelsregister beim Amtsgericht Frankfurt unter der Nummer HRB 32000 eingetragen und unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Lurgiallee 12, 60439 Frankfurt am Main.

Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit Wohnsitz in Deutschland und dient ausschließlich Informationszwecken. Sie stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Die enthaltenen Informationen und Angaben wurden vom Geschäftsfeld Privat- und Geschäftskunden (ZPK) der Commerzbank AG sorgfältig recherchiert und zu eigenen Zwecken verarbeitet. Diese Ausarbeitung ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Es besteht keine Garantie, dass die aufgezeigten Zukunftsszenarien tatsächlich eintreten werden. Diese Ausarbeitung soll eine selbständige Anlageentscheidung des Kunden erleichtern und ersetzt nicht eine anleger- und anlagegerechte Beratung. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung und können sich ohne vorherige Ankündigung oder Mitteilung hierüber ändern. Die in der Vergangenheit gezeigte Kursentwicklung von Finanzinstrumenten erlaubt keine verlässliche Aussage über deren zukünftigen Verlauf. Eine Gewähr für den zukünftigen Kurs, Wert oder Ertrag eines in dieser Publikation genannten Finanzinstruments oder dessen Emittenten kann daher nicht übernommen werden. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Die Commerzbank AG, Tochtergesellschaften und verbundene Unternehmen (Commerzbank Group), und/oder deren Kunden können bereits Transaktionen für eigene oder für fremde Rechnung im Hinblick auf die in dieser Ausarbeitung genannte Finanzinstrumente oder damit verbundene Anlagen getätigt haben, bevor der Empfänger diese Ausarbeitung erhalten hat. Dies gilt auch für Mitarbeiter der Commerzbank Group, die an der Erstellung dieser Ausarbeitung beteiligt sind oder die Kenntnis von deren Inhalt vor ihrer Veröffentlichung haben. Mitarbeiter der Commerzbank Group einschließlich an der Erstellung beteiligter Personen können auch Geschäfte entgegen bestehender Empfehlungen tätigen. Insoweit erfüllt diese Ausarbeitung nicht alle gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und wird von uns daher als Marketingmitteilung deklariert. Die Commerzbank hat in Übereinstimmung mit den gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Regelungen interne organisatorische Vorkehrungen getroffen um Interessenkonflikte bei der Erstellung und Weitergabe von Finanzanalysen soweit wie möglich zu vermeiden. Hierzu zählen insbesondere institutsinterne Informationsschranken (Chinese Walls). Diese verwehren -den Erstellern den Zugang zu Informationen, die Interessenkonflikte der Commerzbank AG in bezug auf den analysierten Emittenten oder dessen Finanzinstrumente begründen können. Diese Informationsschranken gelten auch für nicht öffentlich bekannte Informationen aus einer etwaigen Geschäftsbeziehung der Commerzbank mit den Emittenten. Diese Informationen dürfen aus gesetzlichen oder vertraglichen Gründen nicht im Rahmen einer Finanzanalyse verwendet werden und sind daher auch nicht in dieser Ausarbeitung enthalten.

© 2008; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert, noch weitergegeben werden.