L´ORÉAL - Treffer versenkt, Zeit für Gewinnmitnahmen?

• L'Oréal S.A. - WKN: 853888 - ISIN: FR0000120321 - Kurs: 249,000 € (Euronext Paris)

L'Oréal S.A. ist ein führendes Kosmetikunternehmen, das in Europa und auch international vor allem in der Vermarktung von Schönheits- und Pflegeprodukten vertreten ist.

Zuletzt hatten wir diese Aktie am 08. Februar 2019 nach aktuellen Quartalszahlen auf dem Godmode bzw. in unserem Angebot GodmodePro besprochen. Damals brach die Aktie über das bis dahin gültige Allzeithoch bei 214,40 EUR aus, was zu einem neuen Kaufsignal mit Ziel bei ca. 250 EUR führte. Tatsächlich zog die Aktie seitdem deutlich an und erreichte in der vorletzten Woche das aktuelle Allzeithoch bei 257,30 EUR. In der letzten Woche gab es leichte Gewinnmitnahmen.

Kurzer Blick auf die Fundamentaldaten:

L'Oréal erzielt nicht nur seit Jahren Gewinne, sondern steigert den Gewinn seit 20 Jahren auch Jahr für Jahr. Nur 2009 kam es im Zuge der Finanzkrise zu einem kleinen Gewinnrückgang von 3,49 EUR auf 3,42 EUR. Für 2019 wird aktuell ein Gewinn je Aktie von 7,81 EUR erwartet, 2020 soll er auf 8,40 EUR steigen. Das ergibt bei einem aktuellen Kurs von 249,90 EUR für 2019 ein KGV von 32,00 und für 2020 eines von 29,75. Auch wenn der Gewinntrend sehr stark ist, sind das mittlerweile exorbitante Bewertungen. Immerhin ist Kosmetik kein überbordender Wachstumsmarkt mit Umsatzzuwächsen im mittleren 2stelligen % Bereich.

Der Umsatz wächst aber seit vielen Jahren. 1999 lag er noch bei 10,75 Mrd. EUR. In 2018 lag er bei 26,94 Mrd. EUR. Allerdings gab es in dieser Aufwärtsentwicklung ein wenig mehr Rückgänge als beim Gewinnwachstum. 2019 wird aktuell ein Umsatz von 29,41 Mrd. EUR erwartet, 2020 sogar einer von 31,07 Mrd. EUR.

Nach einem drastischen Einbruch der Dividende im Jahr 2000 zieht die Dividende seitdem Jahr für Jahr an. 2019 soll sie bei 4,22 EUR liegen, 2020 sogar bei 4,56 EUR.

Wie sehen Analysten die Aktie?

Zum aktuellen Zeitpunkt liegen 26 Einschätzungen vor. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 236,68 EUR und damit 5,21 % unter dem aktuellen Kurs.

7 Häuser sehen die Aktie positiv (7mal Kaufen) 13 Einschätzungen fallen neutral aus. Aber 6 Analysten/-innen sehen die Aktie negativ (2mal Untergewichten, 4mal Verkaufen)

Wie lässt sich das Chartbild interpretieren?

L'Oréal befindet sich seit Mitte der 1990er Jahre in einer langfristigen Aufwärtsbewegung. Im Rahmen dieser Rally gab es immer wieder kleinere und auch größere Pause. So war das erste Jahrzehnt in diesem Jahrtausend eigentlich nur eine große Seitwärtsbewegung. Erst 2012 gelang der Ausbruch aus dieser Bewegung. Anschließend kletterte die Aktie über wichtige Zwischenstationen bei 181,30 EUR im April 2015 und 214,40 EUR im Juni 2018 bis in die vorletzte Woche hinein auf das aktuelle Allzeithoch bei 257,30 EUR. Damit hat die Aktie einen wichtigen Kurszielbereich um 250 EUR leicht übertroffen. Die Aktie ist nach den Gewinnen der Vorwochen überkauft. Der RSI schwankt beispielsweise schon seit März am oberen Extrembereich.

Die Rally war gut und auch ertragreich. Aber jede Rally geht einmal zu Ende. Dies könnte durchaus in der L'Oréal - Aktie aktuell der Fall sein. Für die nächsten Wochen und Monate ist daher eher mit fallenden Notierungen in Richtung des alten Allzeithochs bei 214,40 EUR zu rechnen. Ein kurzfristiges Verkaufssignal ergäbe sich mit einem Wochenschlusskurs unter 245,80 EUR. Sollte L'Oréal aber über das Allzeithoch bei 257,30 EUR ausbrechen, dann bestünde die Chance auf eine weitere Rally in Richtung 285 EUR.

Fazit: Starkes Unternehmen, aber teuer

Langfristig braucht man sich um L'Oréal kaum Sorgen zu machen. Umsatzentwicklung und Gewinnentwicklung zeigen klare und stabile Aufwärtstrends. Auch die Dividendenausschüttung ist seit vielen Jahren positiv zu bewerten. Allerdings ist die Bewertung der Aktie durch die Rally der letzten Monate in solche Regionen angestiegen, dass ein Rücksetzer sehr gut täte. Und genau so einen deutet das Chartbild nun auch an. Daher könnte man die Aktie in den nächsten Wochen eher auf der Shortseite anfassen. Aber nach der angedachten Konsolidierung könnte L'Oréal die langfristige Aufwärtsbewegung durchaus fortsetzen.

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