Liquidität treibt Rallye in Asien

Düsseldorf (BoerseGo.de) - Die asiatischen Aktienmärkte haben zwischen April und Juni ihre beste Quartalsentwicklung seit 1993 hingelegt. Der MSCI Asia ex Japan Index stieg um 34 Prozent, der MSCI Asia Pacific ex Japan Index um 31 Prozent. Nach Einschätzung von HSBC Global Asset Management in Hongkong spielte die Liquidität bei der Rally eine wichtige Rolle, aber auch die Wahrnehmung der Investoren. Sie konzentrierten sich auf positive, oder vielmehr auf weniger negative Wirtschaftsdaten.

Wenn man das längerfristige Bild betrachtet, seien die Aussichten Asiens weiterhin robuster als die der westlichen Volkswirtschaften. Die Story sei schon aus strukturellen Gründen bestechend: Keine Schulden und eine positive demografische Entwicklung.

Auf kürzere Sicht hingegen befänden sich die Bewertungen etwa auf dem Niveau der Zyklusmitte. Die Investoren haben laut HSBC Global Asset Management eine Gewinnerholung von 20 Prozent im nächsten Jahr eingepreist. Sollte diese Erwartung nicht erfüllt werden, dürfte das Argument, dass asiatische Aktien historisch günstig sind, seine Wirkung verlieren, so die Anlagestrategen. Allerdings hätten viele Investoren die Rallye im zweiten Quartal verpasst. Daher sei immer noch viel Liquidität für Investitionszwecke vorhanden.

Das Fondsmanagement geht davon aus, dass die zweite Jahreshälfte volatiler sein wird. Die Bewertungen dürften das Potenzial nach oben begrenzen, während Liquidität und ausbleibende negative Schlagzeilen in den Wirtschaftsnachrichten eine substanzielle Korrektur verhindern dürften.