Analyse
13:10 Uhr, 08.06.2023

KOENIG & BAUER - Weckt der VW-Auftrag die Aktie aus ihrem Dornröschenschlaf?

Seit Wochen dümpelt die Aktie von Koenig & Bauer dahin. Die Bewertung ist günstig. Liefert der heute bekannt gegebene VW-Auftrag die nötigen Impulse, auf die die Käufer gewartet haben?

Erwähnte Instrumente

  • KOENIG & BAUER AG - WKN: 719350 - ISIN: DE0007193500 - Kurs: 18,100 € (XETRA)

Manchmal ist die Börse schon paradox. Da herrscht beim Druckmaschinenhersteller Koenig & Bauer über Monate hinweg Funkstille, ehe gerade am heutigen Feiertag eine Meldung über den Ticker kommt, die aufhorchen lässt.

Denn wie das Unternehmen mitteilt, hat es keinen geringeren als VW bzw. dessen Tochter PowerCo als Kunden gewonnen. Im Zuge der Zusammenarbeit soll Koenig & Bauer eine Anlage entwickeln, die der industriellen Pulverbeschichtung (lösungsmittelfreien Trockenbeschichtung) von Elektroden dient. Diese wiederum sind wichtiger Bestandteil bei der Batteriezellfertigung, die VW ja bekannterweise in den kommendne Jahren in großem Stil hochziehen möchte. Die Methodik von Koenig & Bauer hat insofern Vorteile, als dass der aufwendige und energieintensive Part des Trocknens von feucht beschichteteten Elektroden wegfällt.


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Koenig & Bauer möchte die Entwicklungsarbeit bis Ende 2024 abschließen. Werden die Ziele erreicht, so hat VW für einen Zeitraum von sieben Jahren die exklusiven Rechte, die Anlagen selbst zu nutzen oder zu vertreiben. Ein gesonderter Liefer- und Vertriebsvertrag soll demnächst noch abgeschlossen werden.

Günstige Aktie hat ausreichend konsolidiert

Fundamental ist die Aktie von Koenig & Bauer günstig bewertet. Analysten rechnen von einer niedrigen Basis aus für 2023 und 2024 mit satten Gewinnsprüngen. Die KGVs liegen bei 13 und 9. Auch charttechnisch könnte der Wert nun wieder durchstarten. Ein erstes Ziel liegt bei 20,15 EUR, darüber wären mittelfristig 23,40 EUR erreichbar. Absicherungen wären unterhalb von 17 EUR möglich.

Fazit: Die Aktie von Koenig & Bauer ist relativ anspruchslos bewertet und hat lange konsolidiert. Sie wäre folglich reif für einen weiteren Trendschub nach oben. Fundamental könnte das Unternehmen mit Details zum Liefer- und Vertriebsvertrag mit VW bald nachlegen.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 1,19 1,28 1,33
Ergebnis je Aktie in EUR 0,63 1,36 2,05
Gewinnwachstum 115,87 % 50,74 %
KGV 29 13 9
KUV 0,2 0,2 0,2
PEG 0,1 0,2
Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,33 0,72
Dividendenrendite 0,00 % 1,84 % 4,01 %
*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten
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Über den Experten

Bastian Galuschka
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Chefredakteur

Bastian Galuschka ist seit über 20 Jahren an der Börse aktiv. Er entdeckte bereits zu Schulzeiten seine Leidenschaft für die Börse. Über fünf Jahre lang war der Diplom-Volkswirt als Redakteur bei einem bekannten Anlegermagazin tätig und verantwortete dort den Bereich Charttechnik. Seit März 2013 verstärkt er die Redaktion der stock3 AG. Bastian Galuschka kombiniert bei seinen Analysen gerne Fundamentaldaten mit charttechnischen Aspekten. Gerade im Smallcapbereich hat sich der Analyst über viele Jahre ein fundiertes Wissen aufgebaut. Seit Juni 2023 ist Galuschka Chefredakteur von stock3.

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