KNORR-BREMSE - Prognoseerhöhung!

• Knorr-Bremse AG - WKN: KBX100 - ISIN: DE000KBX1006 - Kurs: 72,200 € (XETRA)

Auf das Zahlenwerk des Schienen- und Nutzfahrzeugzulieferers Knorr-Bremse hatte Dich bereits mein Kollege Reinhard Hock in diesem Artikel eingestimmt. Nun ist es zwar noch nicht 8. August, das Unternehmen hat aber heute vorläufige Zahlen präsentiert. Und diese können sich sehen lassen.

Während drumherum im Auto- und LKW-Bereich zahlreiche Warnungen auf die Anleger einprasseln, scheint Knorr-Bremse hiervon nichts zu spüren. Für das zweite Quartal meldeten die Verantwortlichen einen Auftragseingang von 2,13 Mrd. EUR. Der Markt hatte nur 1,97 Mrd. EUR erwartet. Das operative Ergebnis lag mit 252 Mio. EUR (+13 % gegenüber dem Vorjahresquartal) ebenfalls über dem Konsens von 243 Mio. EUR. Die EBIT-Marge betrug 12,5 % (Markterwartung: 12,2 %).

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Sehe erfreulich entwickelte sich der Free Cashflow, der sich gegenüber dem Q2 2023 auf 158 Mio. EUR vervierfachte. Der Gewinn je Aktie betrug 0,90 EUR.

Management hebt Prognose an

Finanzvorstand Frank Weber kommentiert: "Nach vorläufigen Ergebnissen entwickelten sich die meisten unserer Finanzkennzahlen im zweiten Quartal 2024 besser als erwartet. Besonders erfreulich ist die Tatsache, dass wir durch unsere Kosten- und Effizienzmaßnahmen bereits jetzt rund 50 % der im Rahmen von ,BOOST 2026' definierten Profitabilitätsverbesserung erreicht haben. Der Vergleich über die letzten drei Jahre zeigt den kontinuierlichen Anstieg der operativen EBIT-Marge von 10,5 % in Q2/22 auf 11,1 % in Q2/23 sowie aktuell 12,5 % im Q2/24. Entsprechend heben wir unseren Ausblick für die operative EBIT-Marge an."

Weber stellt nun für die EBIT-Marge eine Zielspanne zwischen 11,5 und 13 % in Aussicht nach zuvor 11,5 bis 12,5 %. Der Umsatz soll weiter zwischen 7,7 und 8,0 Mrd. EUR liegen. Der Free Cashflow wird zwischen 550 und 650 Mio. EUR erwartet. Der abschließende Erwerb des Bahnsignaltechnikgeschäfts von Alstom in Nordamerika ist in der Prognsose bislang nicht enthalten.

Die Aktie von Knorr Bremse reagierte kurzzeitig positiv, gab in einem schwachen Umfeld die Gewinne aber schnell wieder ab.

Aus charttechnischer Sicht kann die Kursentwicklung in eine Seitwärtsrange oder alternativ in eine bullische Flagge gefasst werden. Erst ein Ausbruch zur Oberseite generiert neue Kaufsignale.

Fazit: Analysten erwarten im kommenden Jahr bei Knorr-Bremse ein Gewinnwachstum von 15 %. Das erscheint mir ambitioniert. Die Aktie wäre dann mit einem KGV von 17 und einem PEG von 1,1 aber auch nach dem Lauf noch anständig bewertet. Für Trader ergibt sich aktuell kein Handlungsbedarf, die Range ist erst einmal noch intakt.

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