KION – Nach Rückschlag jetzt wieder kaufenswert?

• KION GROUP AG - WKN: KGX888 - ISIN: DE000KGX8881 - Kurs: 30,450 € (XETRA)

Nach dem jüngsten Rückschlag dürfte die Aktie ein Korrekturtief gefunden haben. Anfang März kommentierte ich die Zahlen an dieser Stelle und verwies auf die dünner werdende Luft nach der Kursrally. Seither ging es in der Spitze fast 30 Prozent bergab mit dem Kurs.

Deutsche Bank rechnet mit Normalisierung

Die Deutsche Bank führt in ihrer heutigen Studie die Normalisierung der Auftragseingänge im Kapitalgütersektor als wesentlichen Grund für die Kaufempfehlung an. Sollte dies gelingen, dann wäre die Aktie historisch niedrig bewertet, führt Analyst Gael de-Bray weiter aus. Die Sorgen um die Bilanz der Frankfurter hält er für überzogen. Sollte das Management die gegebenen Ziele erreichen, könne sich der Aktienkurs sogar verdoppeln, gibt sich de-Bray bullisch.

Richtig ist, dass die jüngste Korrektur vielleicht schon wieder etwas überzogen war. Anleger müssen dies im Kontext der krassen Enttäuschungen des Vorjahres sehen. Die Aktie und das Unternehmen haben noch ein Vertrauensproblem. Kion muss dieses Jahr insbesondere beim freien Cashflow liefern, um die Bilanz zu entschulden und wieder zu alter Stärke zurückzufinden.

Der jüngste Unternehmensausblick war da eher noch durchwachsen. Kion muss nach dem ersten Quartal hier für etwas mehr Klarheit sorgen, in welche Richtung sich die Dinge entwickeln. Auf Basis von Bewertungskennzahlen, wie dem Kurs-Umsatz-Verhältnis oder dem Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA, notiert die Aktie weit unterhalb des historischen Durchschnitts. So günstig wie im Oktober 2022 sind die Papiere aber auch nicht mehr zu haben.

Fazit: Die Empfehlung der Deutschen Bank dürfte der Aktie heute helfen. Bei Kursen um 30 EUR sehe auch ich ein positives Chance/Risiko-Verhältnis. Antizykliker können sich an den Papieren versuchen.

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Der Autor hält Aktien von Kion.

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