KION – Metzler sieht nicht mehr komplett schwarz

• KION GROUP AG - WKN: KGX888 - ISIN: DE000KGX8881 - Kurs: 37,700 € (XETRA)

Heute erhöhen diese ihr Kursziel auf 40 EUR, bleiben aber nur bei der Einschätzung Halten. Die Analysten erhöhen ihre Erwartungen für das EBIT und haben eine positivere Einschätzung der makroökonomischen Lage vorgenommen. Die Schätzungen für das bereinigte EBIT werden für das Jahr 2023 um 12 Prozent und für 2024 um 6 Prozent erhöht.

Negativeffekte lassen nach

Eine sich entspannende Lieferkette, die geringere Gefahr einer harten Landung der Wirtschaft und umgesetzte Preismaßnahmen tragen demnach zu einer Neuschätzung bei. Zusätzlich stützt die Wiedereröffnung Chinas ein Erholungsszenario. Dank guter Materialverfügbarkeit könne Kion die Aufträge reibungsloser abwickeln und kehre zu gewohnter Form zurück.

Die hausgemachten Probleme bei den Lieferkettenlösungen (SCS) und Fehlkalkulationen bei Projekten dürften aber auch noch im Jahr 2023 belasten. Zudem dürfte die Nachfrage nach Lagerautomatisierung aus der E-Commerce Branche zunächst schwach bleiben und eine Erholung deutet sich erst im Jahr 2024 an. Weitere Kostenüberschreitungen im Bereich SCS können nicht ausgeschlossen werden.

Der Markt für Flurförderfahrzeuge dürfte vor einer Phase der Normalisierung stehen. Nach zahlreichen Vorbestellungen und Preiserhöhungen verbessere sich das Preis-Kosten-Verhältnis in der Produktion. Metzler glaubt daher, das Schlimmste sei jetzt überstanden.

Freilich hat sich die Aktie von den Tiefs schon wieder fast verdoppelt. Als die Welt am düstersten war, hingegen waren die Analysten fast alle zu Bären mutiert.

Fazit: Kion könnte 2023 die bisherigen Konsensschätzungen wohl übertreffen. Nicht weil die Nachfrage so hoch ist, sondern weil sich die Lieferketten entspannen und die Inputkosten sinken. Metzler erwartet sich für 2023 noch eine vorsichtige Unternehmensprognose und sieht die Zeit für eine Kaufempfehlung daher noch nicht gekommen. Kion ist fundamental sicherlich nicht teuer bewertet, auch nach der jüngsten Kurserholung. Eine Konsolidierung über die Zeitachse erscheint aber zunächst angebracht.

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Der Autor hält Kion Aktien.

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