Kein Zweifel an Zinserhöhung durch EZB und Fed

„Jeder defensive Asset Manager sollte sich bewusst sein, dass die aktuellen Anleihenpreise diesen Rückgang bereits reflektieren. Andererseits sind wir der Meinung, dass angesichts der großen geopolitischen wie klimatischen Unsicherheiten die Risikoprämien auf Langläufer viel zu niedrig sind, früher oder später wieder ansteigen und dann die Renditen in die Höhe treiben werden. Somit sollte das Gesamtengagement in Anleihen nach wie vor niedrig bleiben.

Dennoch gibt es an den Märkten Möglichkeiten, auf das aktuelle Makroumfeld zu reagieren. Wir behalten ein reduziertes Engagement in Anleihen bei und bevorzugen dabei eine Allokation in realverzinslichen Wertpapieren, vor allem in den angelsächsischen Ländern, in denen positive Renditen in der Nähe des potenziellen Wachstums zu verzeichnen sind. Dies kombinieren wir mit Short-Positionen, vornehmlich in der Eurozone. "