Kaufen, wenn die Kanonen donnern? K+S

K+S, der zweit oder drittgrößte Kali/Düngemittelhersteller der Welt (Nummer 1 ist potash) ist in einer miserable Phase. Die aktuellen Zahlen sind mies. Umsatz, Ergebnis, Verschuldung. Die Verschuldung hoch (Verbindlichkeiten siehe G+V) und das Ergebnis dieses Jahr wird, wenn ich andere Berichte aktuell richtig lese, von 78 auf nochmal -15 Mio € sinken, So hats der Vorstand gerade bestätigt, also nur 63 Mio betragen.

https://www.finanzen.net/bilanz_guv/k+s

Der Kurs sieht entsprechend aus. Die Fragen für mich als Investor sind Folgende:

Ist eine starke Marktposition im Weltmarkt vorhanden? Ja

Stimmt das Geschäftsmodell? Ja

Sind das temporäre Probleme? unklar

Wie sind die Zukunftsaussichten? siehe unten

Bekomme ich eine gute Dividende? Aktuell nach Kürzung nur ca 2 %, wenn Divi wieder normal läuft, ca 4,5 % (Bei der am Freitag vorgestellten Vodafone PLC macht das mit ca. 8 % mehr Spaß)

Wie tief muss der Kurs sinken, um noch attraktiver zu sein? Könnte gerne nochmal auf 14 oder gar 10 € sinken, aber wie preiwert soll sie denn noch werden? Überbewertet war sie mit 85 €. Gemessen an 2009 ist sie preiswert. Sinkt sie noch wie Deutsche Bank auf 1/10 des Wertes? = 8,5? Alles schon gesehen, nicht nur bei DBK.

Schwer zu beantworten. Schmiert der Markt weiter ab, kann das passieren.

Was muss passieren, dass es, wenn dann nur temporär dazu kommt? Eine turn around story müsste her.

Da kommt die zahlentechnische turn around story.

https://www.finanzen.net/schaetzungen/k+s

Achten Sie auf die eingerahmten Werte

Woher soll das kommen?

Dieses Jahr war sicherlich brutal mit den Umweltproblemen und der Trockenheit sowie weiter hoher Kaliproduktion/Überkapazitäten. Deshalb sind die Kursabschläge auf dieses Niveau gerechtfertigt. Aber genau da liegt das turn around-Potential. Steigen durch die neue mine ->siehe Artikel unten und bessere Umweltbedingungen (Irgendwann geht die Trockenheit auch mal zu Ende) die Umsätze und Erträge, dann bekommen Sie aktuell ein Unternehmen zu 0,7 KBV (Kurs 15 zu Buchwert 22), dass ist der typische Bereich, wo Warren Buffet kauft (0,4-0,8 optimalerweise). Anders als bei Telekommunikation, nehmen bei produzierenden Unternehmen die Buchwerte ein viel höheres Gewicht ein. Die Verschuldung würde zurückgefahren werden können usw.

Das KGV würde von aktuell 38 auf 10-7 fallen. Gerechnet zum aktuellen Kurs. Normalerweise kaufe ich ein, wenn das KGV unten ist und nur der Gesamtmarkt ein solides Unternehmen in den Keller gedrückt hat. In diesem Fall ist der Gewinn aber schlecht und damit KGV= Gewinn zu Kurs miserabel, also KGV hoch. Steigt jedoch der Gewinn auf die für bis 2022 prognostizierten Werte, so kauft man jetzt eine Firma für aus zukünftiger Sicht 7 ein. Der Buchwert würde steigen, die Ergebnisse, Divi auch.

Die neue Minenstory, die dazu führen könnte

http://www.deraktionaer.de/aktie/k-s--diese-entwicklung-macht-hoffnung-418350.htm

Zu beachten: Es gibt eine Menge "würde", "könnte". Kommt das alles nicht, dauert dass alles zu lange , dann wird K+S entweder ein Übernahmenkandidat von potash, die es schon mal versucht haben, um allein den Markt zu beherrschen, was für den Kurs gut wäre, oder der Kurs sinkt weiter und es ist ggf viel Geduld erforderlich. Also nicht risikolos und das Ganze ist als depot-Beimischung zu sehen.