K: Deutsche Industrieproduktion sinkt

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Deutsche Industrieproduktion sinkt

Die deutsche Industrieproduktion sank im Februar um 0,7% gegenüber Vormonat. Unsere Erwartungen (+1%) und die des Marktes (+0,4%) wurden damit deutlich enttäuscht.

Die Industrieproduktion verzeichnete im Februar den ersten Vormonatsrückgang seit fünf Monaten. Im Durchschnitt Januar / Februar gegenüber dem 4. Quartal letzten Jahres ergibt sich aber immer noch ein Plus von 0,5%.

Der Rückgang im Februar betraf vor allem das Verarbeitende Gewerbe. Besonders kritisch ist hierbei die schwache Entwicklung der Kapitalgüterproduktion, die eng mit den Unternehmensinvestitionen korreliert, zu werten. Denn diese gab um 1,9% nach, der dritte Rückgang in Folge. Im Januar / Februar lag die Kapitalgüterproduktion somit um 1,6% unter dem Niveau des 4. Quartals 2003. Unsere Erwartung, dass von den Investitionen im 1. Quatal dieses Jahres ein kräfiger Wachstumsimpuls auf die deutsche Wirtschaft a usgeht, müssen wir - vorbehaltlich Revisionen - revidieren. Somit dürfte der von uns prognostizierte Anstieg des realen BIPs von 0,6% gegenüber 4. Quartal 2003 geringer ausfallen.

Einzig positiv entwickelte sich der Bausektor. Im Februar nahm die Produktion dabei um 4,6% gegenüber Vormonat deutlich zu.

Insgesamt sind die heutigen Daten mehr als enttäuschend. Nicht zuletzt deswegen, weil wichtige Stimmungsgrößen und die Auftragsentwicklung eigentlich auf eine Produktionsverbesserung hindeuteten. Wir gehen aber weiterhin von einer - wenn auch moderaten -Konjunkturerholung Deutschlands aus.