Ein Rekord, den niemand haben will

In den vergangenen Wochen sind die Renditen von Staatsanleihen gestiegen. Der Aktienmarkt verkraftet das bisher gut. Das kritische Level, welches für den Aktienmarkt gilt, ist noch nicht erreicht. Dafür müsste die Rendite 10-jähriger US-Anleihen um weitere 0,8-0,9 Prozentpunkte ansteigen.

Solange das nicht geschehen ist, droht wegen des Zinsniveaus keine große Gefahr. Dafür ist etwas anderes kritisch. Während die Rendite von Staatsanleihen gestiegen ist, ging die Rendite für Hochzinsanleihen weiter zurück. Auch die Renditen von Unternehmensanleihen mit guter Bonität sind weniger stark gestiegen als Staatsanleihen.