JUNGHEINRICH – Es geht über den Atlantik!

• Jungheinrich AG - WKN: 621993 - ISIN: DE0006219934 - Kurs: 35,340 € (XETRA)

Jungheinrich kauft für 375 Mio. USD, sowie einer flexiblen variablen Komponente, die Storage-Solutions-Gruppe. Die Transaktion wird über Barmittel und Fremdkapital finanziert und führt nicht zu einer Verwässerung der bestehenden Aktionäre.

Jungheinrich nutzt solide Bilanz

Damit nutzt Jungheinrich seine solide Bilanz und macht genau das, was ein Unternehmen in schwierigen Zeiten tun sollte. Es nutzt seine Finanzkraft und baut das Geschäft deutlich aus. Wichtig: Die Akquisition soll sich unmittelbar positiv auf den Gewinn und den freien Cashflow auswirken. Jungheinrich kauft sich also keinen Verlustbringer ein. Die Größe dürfte ebenfalls überschaubar sein und gut zu integrieren.

Jungheinrich ist in den Vereinigten Staaten bislang nur schwach repräsentiert. Das Unternehmen war vorrangig in Europa und in Asien unterwegs. Mit der Übernahme ändert sich das jetzt. Der Markt für Lagerautomatisierung in den USA wachse rasant, heißt es.

Storage Solutions wurde 1978 gegründet und setzt rund 290 Mio. USD um. Die bereinigte EBIT-Marge liegt bei 12 Prozent. Zu den Kunden zählen u. a. FedEx, Dollar Tree, wayfair, Nestlé und ABB. Das Unternehmen wächst seit einigen Jahren stets zweistellig. Arbeitskräftemangel und steigende Kosten treiben die Nachfrage nach Automatisierungslösungen stetig an.

Es klingt wie der perfekte Fit für Jungheinrich. Der Kaufpreis ist überschaubar, das Unternehmen erzielt hohe Margen und Cashflows. Ein weißer Fleck auf der Landkarte kann ab sofort aus einer starken Position heraus bearbeitet werden. Die Investitionen von Storage Solutions betragen weniger als 1 Prozent des jährlichen Umsatzes und die Umwandlungsrate beim freien Cashflow liegt bei 95 Prozent. Jungheinrich ist nach der Transaktion immer noch mit weniger als dem einfachen EBITDA verschuldet.

Fazit: Chapeau an Jungheinrich, diese Akquisition klingt mal richtig gut. Ich bin privat investiert und bleibe es auch. Im Musterdepot „Deutsche Aktien“ führen wir seit einem Kurs von 22,88 EUR ebenfalls eine Position.

Schätzungen noch ohne die Übernahme / Closing geplant für zweites Quartal

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Der Autor hält Aktien von Jungheinrich.

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