Japan: Wenig Bewegung bei Verbraucherpreisen<br /><br />

1. Die nationale Inflationsrate ist im August erwartungsgemäß von 0,0 % yoy auf -0,2 % yoy gefallen. Im Monatsvergleich lag die saisonbereinigte Veränderungsrate der Verbraucherpreise bei 0,2 %. Die Verbraucherpreise in der engen Abgrenzung ohne frische Lebensmittel sind ebenfalls erwartungsgemäß im August im Vergleich zum Vorjahr um 0,1 % zurückgegangen. Der Monatsvergleich weist für die Kernrate einen Anstieg von 0,1 % aus.

2. Gegen ein deutliches Anziehen der nationalen Verbraucherpreise im nächsten Monat sprechen die bereits für September vorliegenden Verbraucherpreise aus dem Großraum Tokio. Diese sind mit -0,2 % in der Gesamtrate sowohl im Monatsvergleich als auch im Vergleich zum Vorjahr rückläufig.

3. Die Inflationsentwicklung in Japan steht noch unter dem dämpfenden Einfluss der Rohstoffpreisentwicklung der letzten zwölf Monate. Dieser Effekt wird aber spätestens im Oktober auslaufen. Hiervon betroffen sind vor allem die Komponenten „Heizung, Strom und Wasser“ und „Transport und Kommunikation“. Das hohe Gewicht dieser zwei Komponenten im Verbraucherindex führt auch zu einem dämpfenden Einfluss auf die Inflationsrate. Die Preise für „Heizung, Strom und Wasser“ verzeichneten wie im Vormonat nur einen moderaten Anstieg von 0,2 % im Vorjahresvergleich. Die Preise für „Transport und Kommunikation“ sind in diesem Zeitraum um 0,2 % leicht zurückgegangen. Die volatile Komponente „Frische Lebensmittel“ verbilligte sich um 3,6 % yoy.

4. Die Detailergebnisse der übrigen Komponenten des nationalen Verbraucherpreisindex sehen wie folgt aus: Es stiegen die Preise in den Bereichen „Bekleidung und Schuhe“ (0,8 % yoy), „Bildung“ (0,7 % yoy), „Gesundheit“ (0,8% yoy). Die Preise in der Komponente „Sonstiges“ stiegen um 0,4 %. Dagegen verbilligten sich „Haushaltswaren“ (-1,8 % yoy), „Bücher und Freizeit“ (-1,2 % yoy) sowie das Schwergewicht im Verbraucherpreisindex „Wohnungsnutzung“ (-0,1 % yoy).

5. Die Inflationszahlen für den August stehen im Einklang mit den Erwartungen der BoJ, die immer wieder betont, an ihrem Kurs der geldpolitischen Normalisierung festhalten zu wollen. Interessant dürfte in diesem Zusammenhang der nächste Halbjahresbericht der BoJ werden, der Ende Oktober veröffentlicht wird. Es bleibt aber festzuhalten, dass die Verbraucherpreise für den August keine Trendwende bei der Inflationsentwicklung in Japan bedeuten und der BoJ eine Zinserhöhung im Oktober nicht erleichtern.

Quelle: DekaBank

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