IONOS - Refinanzierung spart Zinsen

• IONOS Group SE - WKN: A3E00M - ISIN: DE000A3E00M1 - Kurs: 14,800 € (XETRA)

Seit dem Börsengang wurde das Darlehen in Höhe von zuletzt 1,15 Mrd. EUR immerhin mit 6,75 % pro Jahr verzinst. 800 Mio. EUR werden jetzt von den Banken übernommen, und IONOS tilgt damit einen erheblichen Teil seiner Schulden bei der Muttergesellschaft.

Deutlich bessere Zinsen

Mit 4,7 % wird das 800 Mio. EUR Darlehen deutlich niedriger verzinst als der Kredit von United Internet. Hier mussten bislang 6,75 % bezahlt werden. Mithin macht das eine jährliche Zinsersparnis von jetzt immerhin 16,4 Mio. EUR. Umgelegt auf die Aktienanzahl von 140 Mio. Stücken macht das immerhin 11,7 Cent pro Aktie aus. Nehmen wir weiter an, netto bleiben nach Steuern rund 8 Cent davon im Ergebnis hängen, dann hätte die durchschnittliche Analystenschätzung für das Jahr 2024 beim Ergebnis rund 6 bis 7 % Aufwärtspotenzial.

Das ist dann gar nicht mal so übel. Überhaupt passt der Newsflow seit dem Börsengang bei IONOS. Die Prognosen wurden trotz schwieriger wirtschaftlicher Lage erreicht oder sogar leicht übererfüllt. Die Refinanzierung gibt noch etwas mehr Luft beim Ergebnis. 2025 könnte der Gewinn pro Aktie dann auf über 1,50 EUR ansteigen. Aktuell liegt der Aktienkurs etwas unterhalb von 15 EUR.

Ein KGV von 10 ist für ein solches Geschäftsmodell mit hohen wiederkehrenden Erträgen und einem Abomodell m. E. weiterhin viel zu wenig. Ein 15er-Multiple ist hier jederzeit möglich, und auch das muss nicht das Ende der Fahnenstange sein. Rechnerisch sollten also Kurse oberhalb von 20 EUR mittelfristig greifbar sein.

Fazit: Spekulative Anleger können bei der IONOS-Aktie weiterhin zugreifen. Mein positives Meinungsbild verstärkt sich durch den jüngsten Newsflow weiter. Das Unternehmen liefert ab.

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