Indonesien: Zurückhaltend wegen gesamtwirtschaftlicher Entwicklungen

Frankfurt (BoerseGo.de) – „Derzeit haben wir Indonesien im Portfolio in etwa so stark gewichtet wie in unserer Benchmark (ca. drei Prozent im MSCI All Country Asia Pacific ex-Japan Index). Dabei besteht dieses Engagement nur aus einigen viel versprechenden Aktien wie Telkom Indonesia (ca. 2,4 Prozent), obwohl Indonesien als Ganzes nach unserer Einschätzung weniger attraktiv und die Kombination aus Wertentwicklung und Rendite weniger interessant ist. Daher beabsichtigen wir, auch künftig an unserer im Wesentlichen neutralen Positionierung festzuhalten“, schreibt Mike Kerley, Fondsmanager des Henderson Horizon Asian Dividend Income Fund, in seinem aktuellen „View from the Trading Floor“.

Das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) sei mit sechs Prozent im ersten Quartal 2013 im Vergleich zum Vorjahr relativ robust ausgefallen. Aber angesichts sinkender Rohstoffpreise, die einen Rückgang der Exporte bewirkten, markiere es das niedrigste Niveau seit mehr als zwei Jahren. Diese negative Entwicklung habe zwar etwas durch die starke Binnennachfrage aufgefangen werden können, heißt es.

„Allerdings könnte die umstrittene Anhebung der subventionierten Treibstoffpreise den Binnenverbrauch belasten und zunehmenden Inflationsdruck auslösen. Ferner besteht mit dem Näherrücken der Präsidentschaftswahlen im kommenden Jahr die Gefahr, dass sich das Tempo der politischen Reformen verlangsamt. Diese Gefahr veranlasste auch S&P, den Ausblick für das Land von positiv auf stabil zurückzunehmen. Vor diesem Hintergrund sind wir derzeit aus gesamtwirtschaftlichen Gründen zurückhaltend, bleiben aber unserem Bottom-up-Ansatz treu, um die Firmen mit den attraktivsten Bewertungen, stärksten Bilanzen und höchsten Renditen aufzuspüren“, so Kerley.