ifo-Geschäftsklima: Endlich wieder dreistellig!

Externe Quelle: Nord/LB
• Das Münchner ifo-Institut hat soeben aktuelle Zahlen zur Stimmung unter Deutschlands Unternehmenslenkern vorgelegt. Demnach klettert der Geschäftsklimaindex im April auf einen Wert von 101,6 Punkten. Nach fast zwei Jahren präsentiert sich der prominenteste Frühindikator für die heimische Wirtschaft damit endlich wieder im dreistelligen Bereich und erreicht damit Vorkrisenniveaus. Für die Verbesserung der Stimmung zeigen sich erneut beide Komponenten des Geschäftsklimaindex verantwortlich.

• Die Lageeinschätzung legt ordentlich zu und erreicht mit knapp 100 Punkten immerhin das beste Ergebnis seit August 2008. Mit diesen Zahlen fühlen wir uns in unserer Einschätzung bestätigt, wonach die heimisch Wirtschaft nach ihrem tiefen Winterschlaf nun von einer umso stärkeren Frühjahrsbelebung profitieren kann. Viele Projekte, die noch im Herbst angeschoben wurden, können nun erst zu Ende gebracht werden. Außerdem wird noch immer eine ganze Reihe von Aufträgen abgearbeitet, die zumindest teilweise auf die Konjunkturpakete zurückzuführen sind. Entsprechend sollte die aufgehellte Lageeinschätzung aber auch noch nicht überbewertet werden. Im (relativen) Vergleich zum Vormonat präsentiert sich die Lage verbessert. Für eine Einschätzung des absoluten Zustands der Wirtschaft sind die Daten aber nur bedingt geeignet.

• Positiv ist aber zudem, dass auch die Geschäftserwartungen weiter zulegen können. Sie signalisieren mittlerweile doch recht deutlich, dass die Unternehmenslenker an eine gewisse Nachhaltigkeit der gesamtwirtschaftlichen Erholung glauben. Erfreulich ist in diesem Zusammenhang vor allem die Entwicklung im Einzelhandel. In diesem Sektor legt die Stimmung am deutlichsten zu. Hier kommt am deutlichsten die veränderte Erwartung mit Blick auf den Arbeitsmarkt zum Ausdruck. Die anhaltend robuste Verfassung des Arbeitsmarktes dürfte die Binnenkonjunktur stärken und das freut natürlich die Einzelhändler.

• FAZIT: Die aktuellen Zahlen zum ifo-Geschäftslimaindex bestätigen den Reigen positiver Konjunkturmeldungen und runden eine – aus Datensicht – erfreuliche Woche ab. Die Lageeinschätzung verbessert sich, weil die Frühjahrsbelebung nach dem tiefen Winterschlaf nun umso stärker ausfällt. Ermunternd ist aber vor allem, dass sich der positive Trend in den Geschäftserwartungen bereits den sechzehnten (!) Monat in Folge fortsetzt. Gerade die gestiegene Stimmung im Einzelhandel deutet darauf hin, dass die Aussichten für die Wirtschaft ein etwas anderes Gesicht bekommen. Die Hoffnung stützt sich nicht mehr nur auf den Außenhandel. Dem noch immer sehr robusten Arbeitsmarkt ist es zu verdanken, dass sich auch die Vorzeichen für die Binnenkonjunktur verbessern. Wird diese Entwicklung in den kommenden Monaten auch durch harte Zahlen untermauert, wäre das die eigentliche Überraschung im Jahr Eins nach der Rezession.