Fundamentale Nachricht
08:23 Uhr, 12.02.2019

Hohe Liquidität und Steuersenkungen beflügeln Chinas Anleihemarkt

Kleine und mittlere Unternehmen in China profitieren nach Einschätzung von Freddy Wong, Rentenfondsmanager bei Fidelity International, von Reformen.

Kronberg im Taunus (GodmodeTrader.de) - Für Chinas Märkte war 2018 ein schwieriges Jahr, in dem sich der Handelsstreit mit den USA zuspitzte und sich die Wirtschaft abschwächte. Verstärkte Schwankungen an den Märkten waren die Folge. 2019 dürfte für China dagegen das Jahr der Transformation und Stabilität zugleich sein, wie Freddy Wong, Rentenfondsmanager bei Fidelity International, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Das oberste Ziel der Politik in diesem Jahr werde es sein, die Stabilität aufrechtzuerhalten. Marktweit sei deshalb mit anhaltend hoher Liquidität zu rechnen. In einem stabilen Umfeld bedeute Transformation, dass die Regierung weitere Strukturanpassungen anstrebe, die Finanzierungsprobleme privater Unternehmen in den Griff bekomme, die Beschäftigungslage stabilisiere und die Konsumlust durch gezielte Reformen anfache, heißt es weiter.

„Die Regierung in Peking will den Bau kommunaler und anderer Infrastrukturprojekte vorantreiben“, so Wong. Dazu gehörten Transportwege zwischen Städten, Logistikeinrichtungen, 5G, künstliche Intelligenz und das industrielle Internet. Zugleich werde Chinas Führung bei Steuersenkungen stärker auf das Gaspedal treten und etwa die Mehrwert- und die Einkommensteuer senken. Das sollte Mittel in Höhe von 900 bis 1.500 Milliarden Renminbi freisetzen, womit die Belastung für kleine und mittlere Unternehmen sinkt und das Geschäftsumfeld verbessert werde, heißt es weiter.

„Für eine Anlage an den Anleihemärkten in diesem Jahr dürfte aus unserer Sicht die Fähigkeit, schnell auf kurzfristige Markttrends zu reagieren, entscheidend sein. Das erfordert flexible Anpassungen der Duration. Wir schätzen die Aussichten für Anleihen mit niedrigem Rating, hoher Verzinsung und kurzer Duration günstig ein. Ihnen kommen die gelockerte Liquidität und bessere Finanzierungsbedingungen für Privatunternehmen entgegen. Wir werden neben dem neuen Infrastruktursektor auch Anlagechancen in Branchen sondieren, die von Maßnahmen zum Ankurbeln der Binnennachfrage profitieren. Genau beobachten werden wir außerdem Wandelanleihen, die wegen der Korrektur am Aktienmarkt im letzten Jahr nun sehr günstig zu haben sind“, so Wong.

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Über den Experten

Tomke Hansmann
Tomke Hansmann
Redakteurin

Nach ihrem Studium und einer anschließenden journalistischen Ausbildung arbeitet Tomke Hansmann seit dem Jahr 2000 im Umfeld Börse, zunächst als Online-Wirtschaftsredakteurin. Nach einem kurzen Abstecher in den Printjournalismus bei einer Medien-/PR-Agentur war sie von 2004 bis 2010 als Devisenanalystin im Research bei einer Wertpapierhandelsbank beschäftigt. Seitdem ist Tomke Hansmann freiberuflich als Wirtschafts- und Börsenjournalistin für Online-Medien tätig. Ihre Schwerpunkte sind Marktberichte und -kommentare sowie News und Analysen (fundamental und charttechnisch) zu Devisen, Rohstoffen und US-Aktien.

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