HIMS & HERS - Crash der Aktie nach Zahlen

• Hims & Hers Health - WKN: A2QMYY - ISIN: US4330001060 - Kurs: 51,310 $ (NYSE)

Analysten schlagen auf die Aktie ein und sehen eine Kurshalbierung als möglich an! Was sind die Gründe?

Hims & Hers hatte im vierten Quartal 2024 mit beeindruckendem Wachstum überzeugt und die Markterwartungen klar übertroffen. Der Umsatz kletterte um 95 % auf 481,1 Mio. USD und lag damit über den Erwartungen von 470,68 Mio. USD. Auch der Nettogewinn übertraf mit 26 Mio. USD die Prognosen der Analysten. Das bereinigte EBITDA erreichte 54,1 Mio. USD und blieb damit nur knapp unter der Schätzung von 54,66 Mio. USD.

Für das Geschäftsjahr 2025 zeigt sich das Unternehmen zuversichtlich: Die Umsatzprognose von 2,3 bis 2,4 Mrd. USD liegt deutlich über den von Analysten erwarteten 2,073 Mrd. USD. Auch beim bereinigten EBITDA plant Hims & Hers mit 270 bis 320 Mio. USD deutlich mehr ein, was die Konsensschätzung von 262,95 Mio. USD übersteigt.

Analysten skeptisch

Wachstumstreiber war erneut das Online-Geschäft, das um satte 98 % auf 470,8 Mio. USD zulegte. Der Wholesale-Bereich verbuchte mit 10,4 Mio. USD ein moderateres Plus von 12 %. Die Zahl der Abonnenten stieg um 45 % auf 2,23 Mio., während der durchschnittliche monatliche Umsatz pro Kunde um 38 % auf 73 USD wuchs – ein klares Zeichen für die steigende Kundenbindung und Zahlungsbereitschaft.

Allerdings hinterlässt das rasante Wachstum auch Spuren: Die Bruttomarge gab leicht nach und lag im vierten Quartal bei 77 % (Vorjahr: 78,88 %), für das Gesamtjahr bei 79 % (Vorjahr: 82 %). Positiv fällt hingegen der Free Cashflow aus, der sich im Jahresvergleich um 322 % auf 198,3 Mio. USD vervielfachte.

CEO Andrew Dudum sieht das Unternehmen auf dem richtigen Kurs: „2024 war ein fantastisches Jahr für uns. Mit über 2 Millionen Abonnenten wollen wir 2025 den Zugang zu personalisierter Gesundheitsversorgung weiter revolutionieren.“ Auch Finanzchef Yemi Okupe hebt die Skalierbarkeit des Geschäftsmodells hervor: „Dass wir unser ursprünglich für 2025 gestecktes Umsatzziel bereits ein Jahr früher erreicht haben, spricht für die Effizienz und Widerstandsfähigkeit unserer Plattform.“

Trotz der starken Zahlen bleibt die Wall Street skeptisch. Die Citi hob zwar das Kursziel von 25 auf 27 USD an, hält aber an der Sell-Einstufung fest. Die Analysten sehen Risiken in der starken Abhängigkeit vom boomenden GLP-1-Geschäft zur Gewichtsreduktion, insbesondere nach dem Ende des Engpasses für Semaglutid. Die Bank of America bleibt ebenfalls zurückhaltend und behält das Underperform-Rating mit einem Kursziel von 21 USD bei. Kritisiert werden mögliche Wachstumsrisiken außerhalb der lukrativen GLP-1-Sparte sowie steigende Marketingkosten durch die zunehmende Konkurrenz. Während Hims & Hers Health seine Expansion in neue Gesundheitssegmente vorantreibt, bleibt die entscheidende Frage, ob das Unternehmen seine ambitionierten Wachstumsziele auch ohne Rückenwind aus dem Gewichtsverlustgeschäft erreichen kann.

Fazit: An der Hims & Hers-Aktie scheiden sich schon seit geraumer Zeit die Geister. Ist das ganze nur ein One-Trick-Pony, dass bei einem nachlassenden GLP-1-Boom wieder in der Versenkung verschwindet oder entsteht hier ein moderner Gesundheitskonzern? Wer auf die Homepage schaut, der sieht, fast alles, dreht sich um das Thema Gewicht. Die hohe Volatilität der Aktie sorgt für graue Haare. Ich würde die Papiere eher links liegenlassen.

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