Analyse
09:20 Uhr, 11.09.2023

HANNOVER RÜCK – Die Zeiten bleiben weiter stürmisch!

Derzeit findet in Monaco das Treffen Rückversicherungskonzerne statt. Die Preise für Rückversicherungen dürften künftig anziehen.

Erwähnte Instrumente

  • Hannover Rück SE
    ISIN: DE0008402215Kopiert
    Kursstand: 202,200 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • Hannover Rück SE - WKN: 840221 - ISIN: DE0008402215 - Kurs: 202,200 € (XETRA)

Hannover Rück rechnet in der Erneuerungsrunde zum 1. Januar 2024 mit weiteren Preiserhöhungen in der Schaden-Rückversicherung. Gründe dafür sind die anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten, die nach wie vor hohe Inflation und steigende Kosten durch Großschäden aus Naturkatastrophen, wie beispielsweise das Hochwasser in Österreich und Slowenien, das Erdbeben in Marokko oder Hurrikan Ian.

Trend zu höheren Schadenleistungen

Hinzu kommen auch steigende Belastungen für Versicherer durch von Menschen verursachten Schäden, wie zum Beispiel durch politischen Fehlentscheidungen oder auch aus den vermehrt auftretenden Cyber-Attacken gegen Institutionen und Unternehmen. Hannover Rück hat seine Preise und Konditionen zwar erst zum Jahresanfang nach oben gesetzt. Vorstandschef Henchoz geht angesichts der immer noch anspruchsvollen Risikolage davon aus, dass diese Anhebungen nicht ausreichen.

Vor allem die Nachfrage nach Rückversicherungsschutz gegen Risiken aus Naturkatastrophen werden in den kommenden Jahren weiter steigen. Im deutschen Markt ist die Kfz-Versicherung als volumenmäßig größte Sachversicherung in diesem Jahr aufgrund höherer Schadenfrequenzen und gestiegener Reparaturkosten wieder deutlich defizitär, was zu entsprechenden Konditionsanpassungen auf Seiten der Erstversicherer führen wird. Um auch weiterhin die bestmöglichen Rückversicherungskapazitäten anbieten zu können, müssen die Konditionen zum neuen Jahr weiter angepasst werden.

Finanziell steht der drittgrößte Rückversicherer der Welt mit einer Kapitaldeckungsquote gemäß Solvency II von 270 Prozent zum Ende des ersten Halbjahres sehr solide da. Dies zeigt sich auch in den aktuellen Ratings von A. M. Best mit A+ bzw. Standard & Poor’s mit AA- und einem jeweils stabilen Ausblick.

In diesem Geschäftsjahr strebt Hannover Rück einen Gewinnanstieg von über 20 Prozent von 1,4 auf 1,7 Mrd. EUR an. Der Rückversicherungsumsatz soll um mindestens 5 Prozent auf 33,28 Mrd. EUR zulegen.

Fazit: Die Aussichten für die Rückversicherungsbranche im Allgemeinen und Hannover Rück im Speziellen sind langfristig sehr aussichtsreich. Die Gewinne dürften in den kommenden Jahren weiter steigen, was sich in höheren Dividenden und Aktienkursen positiv niederschlagen sollte. An schwachen Tagen bieten sich Käufe an.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 33,28 35,28 36,50
Ergebnis je Aktie in EUR 11,66 14,89 17,36
KGV 17 14 12
Dividende je Aktie in EUR 6,00 6,43 7,08
Dividendenrendite 2,96 % 3,18 % 3,50 %

*e = erwartet

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Über den Experten

Reinhard Hock
Reinhard Hock
Finanzmarktanalyst

Reinhard Hock ist seit über 25 Jahren an der Börse aktiv. Sein Interesse für die Finanzmärkte wurde während der Ausbildung zum Bankkaufmann geweckt. Später arbeitete er mehrere Jahre an der Börse Stuttgart und war dann jahrelang als freiberuflicher Redakteur mit dem Schwerpunkt Berichterstattung über Hauptversammlungen tätig. Dabei hat er sich ein umfassendes Wissen im Nebenwertebereich aufgebaut. Seit Oktober 2022 ist er bei stock3 für Fundamentalanalysen zuständig.

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