Gute Aussichten für russische Aktien

Frankfurt (BoerseGo.de) - Aktien europäischer Schwellenländer verzeichneten 2012 eine Steigerung von rund 24 Prozent in US-Dollar und haben damit sowohl globale Aktien als auch die Aktien globaler Schwellenländer übertroffen. Wenn die makroökonomische Risiken auf globaler Ebene in diesem Jahr im Rahmen bleiben, wird die Assetklasse 2013 von attraktiven Bewertungen und Liquidität profitieren können. Besonders russische Aktien erfreuen sich positiver Bewertungen und guter Aussichten auf Makro-Ebene, wie François Théret, Head of Global Emerging Equities bei Natixis Asset Management in einer aktuellen Markteinschätzung schreibt.

Russlands Ertragsüberschüsse hätten seit Anfang 2008 um 60 Prozent abgenommen. In den letzten drei Jahren habe sich der Bewertungsabschlag im Vergleich zu Aktien der globalen Schwellenländer auf 50 Prozent belaufen. Die Gründe hierfür seien wohlbekannt. Die Krise im Jahre 2008 habe gezeigt, dass das Land hoch sensibel auf sinkende Rohstoffpreise reagiert, heißt es.

„Nach Meinung der Investoren ist Russland nach wie vor eine vom Öl geprägte Industrienation, deren gesamtes Wachstum in den vergangenen Jahren durch das Binnenwachstum zustande kam. Um das Wachstum weiter anzukurbeln, müssten Reformen vorangetrieben werden sowie Investitionen weiter dynamisch wachsen. Einige Maßnahmen und Reformen werden derzeit durchgeführt, so eine Neueinführung des Steuergesetzes, die Einführung einer direkten Inflationssteuerung durch die russische Zentralbank, sowie die Einrichtung eines Zentraldepots für auswärtige Depotstellen. Da die nächsten Wahlen erst für 2016 angesetzt sind, verbleibt ein geringes politisches Risiko für Russland. Die olympischen Spiele in Sotschi in 2014 könnten das Interesse an Investitionen in Russland positiv beeinflussen. Wir denken, dass der inländische Sektor in den Bereichen Konsum und Infrastruktur ein zweistelliges Wachstum erzielen wird und damit für Investitionen prädestiniert ist. Öl und Gas sind Sektoren, die herausstechen, wenn es um Kursrendite geht. Mit durchschnittlich vier Prozent Dividendrendite in diesem Jahr, ist Russland unter den globalen Schwellenländern einer der Top-Märkte. Insgesamt ist die Kombination attraktiver Bewertungen, nachhaltigen Wirtschaftswachstums sowie einer positiveren Wahrnehmung des Marktes ausschlaggebend für die positive Entwicklung russischer Aktien in 2013“, so Théret.