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20:29 Uhr, 30.04.2004

Google IPO zu teuer?

Als gestern Nachmittag in New York bekannt wurde,
dass die Internet-Suchmaschine Google bei der US-Börsenaufsicht SEC Unterlagen zu einem beabsichtigten Börsengang eingereicht hatte, ging der Server der Washingtoner Behörde umgehend in die Knie. Selten haben sich wohl so viele Menschen in so kurzer Zeit einen Prospekt bei der SEC herunter geladen. Das liegt nicht nur an dem geplanten IPO, sondern auch an der Tatsache,
dass man über Googles Finanzen bisher praktisch nichts wusste. Zwar bin ich mir mit vielen anderen Analysten einig, dass das Unternehmen voraussichtlich mehr als überbewertet sein wird. Aber einige der im SEC-Prospekt präsentierten Fakten sind durchaus überraschend. So hat Google wesentlich mehr Mitarbeiter, als von vielen Experten bisher angenommen. Statt der geschätzten gut 1.000 Mitarbeiter hat die Firma bereits mehr als 1.900 Beschäftigte. Der Umsatz liegt mit 962 Mio. USD im Jahr 2003 im Rahmen der Schätzungen. Aus der Bilanz geht zudem hervor, dass Google seit 2001 profitabel ist und praktisch keine Schulden hat. So weit, so gut. Aber ist das Unternehmen trotzdem schon bald 20 bis 25 Mrd. USD wert? So viel wird nämlich mittlerweile an Wall Street erwartet, nachdem man den Einnahmeerlös von 2,7 Mrd. USD mit der Gesamtaktienanzahl nebst einem kleinen Hype bei der Erstnotierung mit einberechnet hat. Ein KUV von 15 bis 20 fürs laufende Jahr - wo soll da noch Fantasie für weitere Kurssteigerungen herkommen?

Quelle: Betafaktor.info

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