Goldpreis bricht ein, Analyse Alamos

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.242 auf 1.199 $/oz. Heute Morgen kann sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong nur mühsam erholen und notiert aktuell mit 1.207 $/oz um etwa 34 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien fallen parallel zum Goldpreis zurück und geben keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Irland meldet für das Märzquartal einen Anstieg des BIP um 2,7 % (Vorquartal). Die Arbeitslosenquote steigt im Juni mit 13,4 % auf den höchsten Stand seit 1994.

Einnahmen von Bund, Ländern und Gemeinden fallen im Märzquartal um 5,3 % auf 143,7 Mrd Euro (Vorjahresvergleich). Die Ausgaben steigen um 2,9 % auf 190,9 Mrd Euro.

Arbeitslosenzahl sinkt Ostdeutschland mit 977.000 auf den niedrigsten Wert seit 1991.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis bricht der Goldpreis bei einem gleichzeitig schwachen Dollar stark ein (aktueller Preis 31.075 Euro/kg, Vortag 32.644 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.

Silber fällt parallel zum Goldpreis zurück (aktueller Preis 17,93 $/oz, Vortag 18,55 $/oz). Platin stabilisiert sich (aktueller Preis 1.515 $/oz, Vortag 1.514 $/oz). Palladium gibt weiter nach (aktueller Preis 438 $/oz, Vortag 444 $/oz). Die Basismetalle verlieren im gestrigen New Yorker Handel etwa 2 %, können den größten Teil der Verluste jedoch heute Morgen wieder aufholen.

Der New Yorker xau-Goldminenindex bricht um 4,4 % oder 7,8 auf 169,9 Punkte ein, kann sich aber zum Handelsschluss von noch größeren Verlusten leicht erholen, obwohl der Goldpreis weiter zurückgefallen ist. Bei den Standardwerten fallen Iamgold und Agnico Eagle 5,2 %, Barrick 5,1 % und Goldcorp 5,0 %. Bei den Silberwerten brechen Silver Wheaton 5,7 % und Coeur d’Alene 5,1 % ein. Der Markt in Kanada blieb wegen eines Feiertages geschlossen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Anglogold verliert 6,2 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen ebenfalls schwächer. Bei den Produzenten fallen Mundo 8,7 %, Allied 7,9 %, Resolute 6,2 % und Dominion 5,2 %. Tribune kann gegen den Trend um 10,0 % zulegen. Bei den Explorationswerten verlieren Northern Mining 9,1 %, Sandfire 5,9 % und Gryphon 5,3 %. Conquest erholt sich um 6,2 %. Die Basismetallwerte entwickeln sich seitwärts.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verliert 2,4 % auf 113,12 Euro und notiert auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 5 (5) von 43 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Tribune (+10,0 %) und Conquest (+6,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Resolute (-6,2 %), Sandfire (-5,9 %), Gryphon (-5,3 %) und Dominion (-5,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute weniger als der xau-Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.05.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 1,2 % und bleibt damit hinter dem xau-Vergleichsindex (+5,0) zurück. Die Ursache dafür ist der vorübergehend schwächere australische Dollar und die Diskussion um Steuererhöhungen für australische Bergbauwerte. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 17,0 % im Vergleich zum xau-Index (+20,3 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 12 von 17 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)
März 2010: +12,4 % (xau-Index +3,3 %)
April 2010: +7,4 % (xau-Index +10,1 %)
Mai 2010: -1,2 % (xau-Index +5,0 %)
Gesamt 2010: +17,0 % (xau-Index +20,3 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 15 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 120 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag eine steigende Nachfrage auf dem bereits an den Vortagen dauerhaft hohen Niveau. Vor allem wurden Orders in die auf Eurobasis stark gefallenen Preise platziert. Anhaltend sind auch wieder größere Einzelorders zu beobachten. Gesucht werden 1 oz Goldmünzen Krügerrand, Maple Leaf, Philharmoniker, Barren in allen Größen, die 1 oz Silbermünzen Maple Leaf und Philharmoniker sowie die australischen 1 kg-Silbermünzen. Die Verkaufsneigung hat bei etwa 1 Verkäufer auf 8 Käufer eingependelt. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

02.07.10 Alamos (Kurs 16,33 C$, MKP 2.057 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Septemberquartal 2007) aus der mexikanischen Mulatos Mine eine Goldproduktion von 41.600 oz (21.950 oz), was einer Jahresrate von etwa 165.000 oz entspricht und innerhalb der Planung einer jährlichen Produktion zwischen 160.000 und 175.000 oz liegt. Durch geringe Investitionen soll die jährliche Produktion weiter auf etwa 200.000 oz gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 268 $/oz (440 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.107 $/oz (673 $/oz) sprang die Bruttogewinnspanne von 233 auf 839 $/oz. Der operative Gewinn verbesserte sich auf 23,0 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 22,4 oder 502 $/oz entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 160.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 12,0 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 18,5 Jahre. In der Türkei verfügt Alamos in der Agi Dagi und der Kirazli Mine über Ressourcen von 1,3 Mio oz Gold und 10,7 Mio oz Silber. Die Minen sollen Anfang 2013 und Anfang 2014 in Produktion gehen und gemeinsam jährlich etwa 130.000 oz Gold fördern. Alamos ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.03.10 stand einem Cashbestand von 165,0 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 71,2 Mio A$ gegenüber.

Beurteilung: Alamos präsentiert sich als sehr gewinnstarker und risikoarmer nordamerikanischer Goldproduzent. Sollte Alamos bei einer jährlichen Produktion von 200.000 oz eine Gewinnspanne von 600 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 17,1 zurückfallen. Durch den Kauf der türkischen Projekte besteht zudem längerfristiges Wachstumspotential. Positiv sind auch der hohe Cashbestand, die geringe Verschuldung und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Wir setzen für Alamos ein maximales Kauflimit von 12,00 C$ und ein Kursziel von 24,00 C$ und stufen die Aktie als langfristige Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, unter 12,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 16,33 C$, Kursziel 24,00 C$. Alamos wird auch in Frankfurt gehandelt.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de