Goldpreis auf Eurobasis nahe Allzeithoch, Analyse: Iamgold

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel unter geringen Schwankungen seitwärts und schließt um 1 $/oz verbessert bei 1.225 $/oz. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong ebenfalls ruhig und notiert aktuell mit 1.224 $/oz um etwa 3 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien zeigen sich weltweit mit leichten Gewinnmitnahmen und geben keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Einsatz des israelischen Militärs auf einen Hilfskonvoi für Gaza fordert 19 Todesopfer. Während sich Uno-Generalsekretär Bank Ki Moon „schockiert“ zeigt und die USA sich um Aufklärung "bemüht" bezeichnet die Türkei den Militäreinsatz als Bruch des internationalen Rechts. Unter den Todesopfern befindet sich ein türkischer Parlamentarier.

Kommentar: Die Todesopfer wegen der fehlenden Hilfslieferungen für Gaza werden nicht gezählt.

Indiens BIP wächst im Märzquartal um 8,6% (Vorjahresvergleich). Die Industrieproduktion steigt sogar um 16,3%.

Auftragseingang für den Maschinenbau erhöht sich im April um 36% (Vorjahresvergleich).

Präsident Horst Köhler tritt zurück. Er bezeichnete die Finanzmärkt als "Monster". Obwohl er als früherer IWF-Chef auf die Entwicklung an den Finanzmärkten erheblichen Einfluss hatte, hat er für die von ihm mitverschuldete Entwicklung nie Verantwortung übernommen. Obwohl der Vertrag von Maastricht, der zur Abschaffung der D-Markt führte als sein Gesellenstück gilt, wurde dem Volk jahrelang über die Medien vermittelt, dass Köhler ein "Bürgerpräsident mit hoher Sachkenntnis in wirtschaftlichen Fragen" war.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis weiter an und erreicht wieder die Allzeithochs von Mitte Mai (aktueller Preis 32.196 Euro/kg, Vortag 32.025 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (www.smartinvestor.de) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 18,46 $/oz, Vortag 18,53 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.547 $/oz, Vortag 1.565 $/oz). Palladium fällt leicht zurück (aktueller Preis 459 $/oz, Vortag 465 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich schwächer. Nickel verliert etwa 5%.

Der New Yorker xau-Goldminenindex fällt nach einem positiven Handelsbeginn zum Handelsschluss leicht in die Minuszone. Der xau-Goldminenindex gibt 0,5% oder 0,9 auf 173,0 Punkte nach. Bei den Standardwerten verliert Freeport 5,1%. Newmont befestigen sich 1,5% und Barrick 1,2%. Bei den kleineren Werten geben Petaquilla 10,6%, MDN Gold 10,2%, Stillwater 7,3% und Claude 6,7% nach. Gegen den Trend steigen CGA 7,1%, Lake Shore 4,9%, High River 3,8%, New Gold 3,4 % und Richmont 3,1%. Bei den Silberwerten verliert Coeur d’Alene 3,5%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich wobei die Verlierer im Verhältnis von 2:1 überwiegen. Bei den Produzenten verlieren Norton 7,7%, Hill End 4,4% und Mundo 4,2%. Silverlake und Tribune verbessern sich jeweils um 4,8%. Bei den Explorationswerten gibt Morningstar Gold 4,1% ab. Ampella zieht 8,2% an. Bei den Basismetallwerten geben Perilya 7,8% und Kagara 5,2% nach.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verliert 0,6% auf 110,38 Euro und steht auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 5 (8) von 43 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Die besten Fondswerte sind heute die australische Tribune (+4,8%) und die kanadische CGA (+7,5%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Norton (-7,7%) und der kanadischen MDN Gold (-10,2%). Insgesamt dürfte sich der Fonds heute parallel zum Vergleichsindex seitwärts entwickeln.

In der Auswertung zum 30.04.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 7,4% % und bleibt damit hinter dem xau-Vergleichsindex (+10,1%) leicht zurück. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 18,4% im Vergleich zum xau-Index (+14,6%). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 12 von 16 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1% (xau-Index +32,5%)
Januar 2010: -0,8% (xau-Index -9,2%)
Februar 2010. -1,1% (xau-Index +11,0%)
März 2010: +12,4% (xau-Index +3,3%)
April 2010: +7,4% (xau-Index +10,1%)
Gesamt 2010: +18,4% (xau-Index +14,6%)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 20% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 130%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag durchschnittlich hohe Umsätze. Die Anzahl der Aufträge liegt jetzt wieder etwa auf dem Durchschnitt der letzten Jahre. Wir erwarten in den nächsten Tagen die Anlieferung weiterer Standardprodukte, so dass sich unsere Produktliste langsam wieder füllt. Alle Produkte mit Preisangabe sind sofort lieferbar. Die Verkaufsneigung bleibt mit weniger als 1 Verkäufer auf 10 Käufer gering. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

02.06.10 Iamgold (NA, Kurs 17,23 $, MKP 7.048 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Septemberquartal 2008) einen Rückgang der Goldproduktion auf 206.000 oz (253.000 oz), was einer Jahresrate von etwa 850.000 oz entspricht und unter der Planung einer Produktion zwischen 940.000 oz und 1 Mio oz liegt. Die Produktion stammt aus 6 (8) Minen in Nord- und Südamerika sowie Afrika. Bei Nettoproduktionskosten von 524 $/oz (481 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.111 $/oz (853 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 372 auf 587 $/oz verbessert werden. Nach hohen Abschreibungen und Verwaltungsausgaben erreicht der operative Gewinn 96,8 Mio A$ (37,6 Mio A$), was einem aktuellen KGV von 18,2 (9,0) entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 14,5 Jahre (8,0 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 19,9 Jahre (ohne inferred resources). Neben der Goldproduktion betreibt Iamgold eine Niobproduktion, die einen jährlichen Bruttogewinnbeitrag von etwa 100 Mio A$ liefert. Die unverkauften Goldbestände wurden zum 31.03.10 (30.09.08) auf 99.999 oz (173.704 oz) reduziert und beinhalteten einen unrealisierten Gewinn von 78,2 Mio A$ (123,4 Mio A$). Iamgold zahlt eine Dividende von 0,06 $, was einer aktuellen Rendite von 0,4% entspricht. Am 31.03.10 (30.09.08) stand einem Cash- und Goldbestand von 317,1 Mio A$ (454,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 390,2 Mio A$ (366,2 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Iamgold präsentiert sich als profitabler nordamerikanischer Goldproduzent. Mit einem KGV von derzeit 19,2 ist Iamgold fair bewertet. Positiv sind die die lange Lebensdauer der Reserven und die niedrige Kreditbelastung. Problematisch sind die Produktionsstandorte in Mali und Ghana. Iamgold bleibt eine Kaufposition. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 5,00 auf 12 C$ und unser Kursziel von 12,00 auf 22,00 C$ und stufen Iamgold nach dem Kursanstieg als Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, unter 12,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 17,23 C$, Kursziel 22,00 C$. Iamgold wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 20.11.08 bei 3,82 C$).

© Martin Siegel
www.goldhotline.de