Goldmarkt ruhig, Analyse: Aurizon

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 1.244 auf 1.226 $/oz gedrückt, kann sich aber im Handelsverlauf wieder auf 1.237 $/oz erholen. Heute Morgen schwankt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong zwischen 1.234 und 1.238 $/oz und notiert aktuell mit 1.237 $/oz um etwa 3 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Chinesische Arbeiter von Toyota fordern eine Anhebung der Löhne von 132 bis 155 Euro auf 215 bis 227 Euro im Monat.
Zahl der Unternehmenspleiten steigt im 1. Halbjahr 2010 um 7,1%.
Japan plant eine Erhöhung der Mehrwertsteuer von 5 auf 10%. Die Steuerbelastung der Unternehmen soll von 41 auf 25% gesenkt werden.
Welt: "Spekulative Anleger treiben Goldpreis weiter nach oben."
Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis bei einem nachgebenden Dollar deutlich zurück (aktueller Preis 32.260 Euro/kg, Vortag 32.503 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter www.goldhotline.de.

Silber gibt nach (aktueller Preis 18,59 $/oz, Vortag 18,84 $/oz). Platin fällt weiter zurück (aktueller Preis 1.567 $/oz, Vortag 1.579 $/oz). Palladium verliert erneut (aktueller Preis 477 $/oz, Vortag 485 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,3% oder 0,5 auf 180,2 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Goldcorp 1,8% und Kinross 1,1%. Bei den kleineren Werten ziehen Golden Star 5,5%, Northgate 3,5%, Apollo 3,0% und Novagold 2,9% an. MDN fällt 3,5 % zurück. Bei den Silberwerten gewinnt Endeavour 3,6%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold kann um 2,7% zulegen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Hill End 10,0% und Mundo 4,2%. Tanami fällt 6,5% zurück. Bei den Explorationswerten steigen Navigator 5,9%, Signature 5,3% und Morningstar 4,0%. Adamus geben 4,4% und Conquest 4,2% nach. Bei den Basismetallwerten zieht Gindalbie 5,9% an.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verbessert sich am 22.06.10 um 2,3% auf das neue Jahreshoch von 123,14 Euro und steht auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 5 (8) von 43 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Die Preisberechnung vom 23.06.10, die etwas niedriger liegen dürfte, wurde noch nicht veröffentlicht. Die besten Fondswerte sind heute die australische Navigator (+5,9%) sowie die kanadische Golden Star (+5,5%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Adamus (-4,4% und Conquest (-4,2%). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den stabilen xau-Vergleichsindex leicht zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.05.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 1,2% und bleibt damit hinter dem xau-Vergleichsindex (+5,0) zurück. Die Ursache dafür ist der vorübergehend schwächere australische Dollar und die Diskussion um Steuererhöhungen für australische Bergbauwerte. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 17,0% im Vergleich zum xau-Index (+20,3%). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 12 von 17 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1% (xau-Index +32,5%)
Januar 2010: -0,8% (xau-Index -9,2%)
Februar 2010. -1,1% (xau-Index +11,0%)
März 2010: +12,4% (xau-Index +3,3%)
April 2010: +7,4% (xau-Index +10,1%)
Mai 2010: -1,2% (xau-Index +5,0%)
Gesamt 2010: +17,0% (xau-Index +20,3%)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 10% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 110%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein ruhiges Geschäft. Gesucht bleibt der wieder verfügbare Krügerrand. Insgesamt hat sich in den letzten Tagen auch die durchschnittliche Ordergröße wieder verringert. Bitte beachten Sie unser Sonderaktion Fußball WM 2005 und dass wir einige Einzelstücke der alten Lunar-Serie zur Verfügung haben, die nur noch selten angeboten werden. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 10 Käufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

24.06.10 Aurizon (NA, Kurs 5,16 C$, MKP 903 Mio A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 35.188 oz, was einer Jahresrate von etwa 140.000 oz entspricht. Für das Geschäftsjahr 2010 strebt Aurizon eine Produktion zwischen 145.000 oz und 155.000 oz an. Bei Nettoproduktionskosten von 538 $/oz und einem Verkaufspreis von 1.010 $/oz konnte eine Bruttogewinnspanne von 472 $/oz realisiert werden. Der niedrige Verkaufspreis ist auf umfangreiche Lieferungen in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Der operative Gewinn erreichte 6,2 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 36,3 oder 161 $/oz entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 140.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 7,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 13,7 Jahre. Für das Joanna Goldprojekt in Quebec erwartet Aurizon den Abschluss der Durchführbarkeitsstudie im Dezemberquartal 2010. Aus einer Ressource von 1,0 Mio oz wird über einen Zeitraum von 8 Jahren eine jährliche Goldproduktion von 110.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 455 $/oz angestrebt. Die Investitionskosten liegen mit 205,7 Mio A$ allerdings relativ hoch. Am 31.03.10 stand einem Cashbestand von 125,2 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 92,0 Mio A$ gegenüber.

Beurteilung: Aurizon präsentiert sich als solider mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent. Sollte Aurizon nach dem Auslaufen der unsinnigen Vorwärtsverkäufe eine Gewinnspanne von 300 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 20,1 zurückfallen. Positiv ist der hohe Cashbestand. Größere Aktienkursphantasie läßt sich jedoch nur aus einer erfolgreichen Inbetriebnahme des Joanna Projekts ableiten. Wir setzen für Aurizon ein maximales Kauflimit von 3,00 C$ und ein Kursziel von 6,00 C$ und stufen die Aktie als schwache Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, über 6,00 C$ verkaufen, aktueller Kurs 5,16 C$, Rückkauf unter 3,00 C$. Aurizon (WKN 876086) wird mit größeren Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de