Goldman Sachs legt Hedgefonds-ETF auf

Frankfurt – Goldman Sachs fährt nun beim ETF-Geschäft offenbar zweigleisig. Nachdem im vergangenen Jahr der europäische Emittent Source an den Start gegangen ist, an dem Goldman Sachs gemeinsam mit Bank of America/Merrill Lynch, Morgan Stanley und Nomura beteiligt ist, hat die amerikanische Großbankals Goldman Sachs Structured Investments II hat die neue Goldman-Sachs-ETF-Plattform in Frankfurt ihren einen Hedgefonds-ETF (ISIN:LU0529341090) an die Börse gebracht. Das ist der erste ETF dieses Anbieters. Die Strategie, die dort abgebildet wird, gibt es auch als UCITS-III-konformen Fonds. Der Hedgefonds-ETF bietet damit offenbar eine Ergänzung in Indexfonds-Hülle.

Was den ETF selbst angeht – der zu Grunde liegende Index ist nicht der Euro STOXX 50 oder der DAX oder ein anderes von den Anlegern favorisiertes Börsenbarometer, sondern ein hauseigener Index – der Goldman Sachs Absolute Return Tracker Index – und macht den ETF damit zu einem eher ungewöhnlichen Produkt. Gängiger und höhere Marktanteile haben ETFs, die klassische Indizes tracken. Der Goldman-Sachs-Index bildet eine Hedgefondsstrategie ab und soll so marktunabhängig sein. „Der Index spiegelt den Gesamtertrag eines Korbs von ,long’ oder ,short’ investierbaren Marktfaktoren wider. Anhand eines Algorithmus wird die Zusammensetzung des Korbs so bestimmt, dass er der Wertentwicklung von Hedgefonds als breiter Anlageklasse möglichst nahe kommt“, teilt die Deutsche Börse mit. ETFs, die Hedgefondsstrategien abbilden, gibt es bereits am Markt. Den ersten Hedgefonds-ETF (ISIN: LU328476337) hat db-x-trackers am 16. Januar 2009 aufgelegt. Dieser ETF bildet einen Hedgefonds-Index ab, der sich aus mehreren Indexbestandteilen zusammensetzt und so die folgenden Strategien verfolgt: Equity Hedge, Equity Market Neutral, Credit & Convertible Arbitrage, Systematic Macro und Event Driven. Der ETF hat eine Management-Gebühr von 0,90 Prozent per anno.

Auch Source hat seit September ein solches Produkt im Angebot. Der BofAML Hedge Fund Factor Euro Source ETF (ISIN: IE00B3NY0D27) gibt die Entwicklung des Merrill Lynch Factor Model Index mit Währungsabsicherung wider. „Der Index misst die Performance eines hypothetischen Investmentportfolios, welches sich aus bekannten und liquiden Werten der folgenden Indizes zusammensetzt: S&P 500, Russell 2000, MSCI EAFE und MSCI Emerging Markets. Das Investmentportfolio kann sowohl Long- als auch Short-Positionen eingehen und wird monatlich angepasst“, teilte Source bei der Emission mit. Die Portfoliozusammensetzung basiere auf Algorithmen von Merrill Lynch International mit dem Ziel, den Hedge Fund Research Inc. Weighted Composite Index abzubilden. Die Verwaltungsgebühr für dieses Produkt liege bei 0,70 Prozent. Genauso wie das db x-trackers-Produkt ist auch dieser ETF thesaurierend.

Europa gilt als noch vergleichsweise unterentwickelter Markt, der im ETF-Segment noch mehr Potenzial bietet als die USA. Allerdings hatte Goldman Sachs schon für Ende 2009 bei der amerikanischen Finanzaufsichtsbehörde SEC beantragt, in den USA einen ETF zu emittieren, aber dort damals kein Produkt aufgelegt.

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